北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面社日节是什么节日 社日节是农历几月初几表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投(tóu)资。在组合(h社日节是什么节日 社日节是农历几月初几é)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大(dà)至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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