华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息(xī)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们(men)的(de)多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的(de)说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投(tóu)资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和(hé)记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避(bì)免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价(jià)随即(jí)大(dà)涨约8％。

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