近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中国也(yě)是全(quá什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语n)球电动车基础设(shè)施(shī)最完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下(xià)，该公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(s什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语hāng)银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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