衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论人次是指什么，人次是单位吗看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他(tā)们(men)通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)人次是指什么，人次是单位吗延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu人次是指什么，人次是单位吗)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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