本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的(de)高(gāo)新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但(强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题dàn)下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的(de)研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不到(dào)，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车(chē)数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题(chǎn)品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信(xìn)息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的(de)国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手(shǒu)机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射频前(qián)端发射(shè)模(mó)组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主要(yào)是(shì)消(xiāo)费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同行业公司(sī)，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不(bù)透(tòu)明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价(jià)或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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