为了(le)让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,6三公分是多少厘米 三公分是多少毫米65股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算(su三公分是多少厘米 三公分是多少毫米àn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控(三公分是多少厘米 三公分是多少毫米kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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