金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前(qián)加息(xī)结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等(děng)有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些效跌破(pò)该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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