北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自(zì)全球(qiú)各(gè)地的投资(zī)者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐn是什么化学元素，n是什么化学元素符号)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国(guó)而(ér)言，投资中(zhōng)国(guó)可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产(chn是什么化学元素，n是什么化学元素符号ǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股n是什么化学元素，n是什么化学元素符号上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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