财联社5月8日讯（记者 闫军(jūn)）铁树开花了！不(bù)仅仅是中国平(píng)安在4月27日迎(yíng)来时(shí)隔8年(nián)的涨停，就在5月8日，中信银行、中国银行也迎来涨停，而上一次涨停分(fēn)别是13年前、7年前，邮储银(yín)行(xíng)更是盘(pán)中刷新历史最高(gāo)。

　　有市场观点将大涨归因为两(liǎng)份(fèn)会议通知。

　　一是，5月11日“发现央企投资价值促(cù)进央企估值回(huí)归”业务交流会暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介(jiè)会(huì)即将举办；另外(wài)一份(f特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么èn)则(zé)是沪(hù)市金(jīn)融业主题(tí)座谈会，其中“在服(fú)务中国式现代(dài)化(huà)中促进(jìn)金融业(yè)估值提升和高质量发(fā)展”成为(wèi)重要议题。

　　中特估成为了市场较长(zhǎng)一段时期的(de)热(rè)门词，尽管披上(shàng)了主题(tí)、政策(cè)等色彩(cǎi)，底(dǐ)层逻辑是过去的A股市场对部分传统行(xíng)业国央(yāng)企的严重低配和低估。说到(dào)A股的低估值(zhí)、高(gāo)分红，银行为首的大(dà)金(jīn)融(róng)板块首当其(qí)冲。上述5.11会议是(shì)为此前获批的(de)央企股东回报ETF发行预热(rè)，会议作(zuò)用显然(rán)被(bèi)放大。

　　事实(shí)上，不(bù)仅是(shì)两份会议(yì)通知的推(tuī)波助澜，“小作(zuò)文”又来添油加醋(cù)。一则无头无尾的所谓指导意见，要求“国(guó)企(qǐ)要(yào)做到1倍PB以上”，捕风捉(zhuō)影，却获得极大的传播。

　　低估(gū)值、高股息，在经(jīng)济温(wēn)和复(fù)苏预(yù)期之(zhī)下，中(zhōng)特估银行概念(niàn)获(huò)得资金的青(qīng)睐(lài)。有了多重消息的加(jiā)持，暴涨顺理成章。

　　根据(jù)以往(wǎng)经(jīng)验(yàn)，大金(jīn)融板块走(zǒu)强往往预(yù)示着行情的结(jié)束，这(zhè)一次历史是(shì)否(fǒu)会重演呢？多(duō)位(wèi)受访人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，这种单(dān)一(yī)衡量逻辑可能不再奏(zòu)效(xiào)，当前市场，银行板块是(shì)作为“国资含量”比较高的(de)板(bǎn)块行(xíng)进，从去年底(dǐ)开始监管开始提出中特估后有(yǒu)比较不错的表现，中(zhōng)特(tè)估有望持续为投资(zī)者带(dài)来除稳定股息收益外的收益。

　　银行(xíng)为首的大金(jīn)融爆发

　　5月8日，银行满屏大涨，中国银行(xíng)、中(zhōng)信银行、西安银(yín)行(xíng)涨停，农(nóng)业银行(xíng)、民生银行、工(gōng)商银行、浙商银行大涨超(chāo)过(guò)6％，42只银行股超过9成(chéng)涨幅超过2％。有(yǒu)网友感慨：“你以为的大牛市is back，其实大牛市is bank。”从指数维度(dù)来看，银行板块大涨早已(yǐ)启动，银(yín)行指数（中信）近(jìn)5个交易日涨幅达(dá)到了9.42％。

　　此(cǐ)外，除了银行板块(kuài)，券商(shāng)股也持续爆发，券商指(zhǐ)数收盘(pán)涨幅(fú)超(chāo)过2％。其中，中国银河领(lǐng)涨，盘中一度涨停，近5个(gè)工作日涨幅达到35.82％。

　　从银行板块ETF涨势来看，场内10只中证(zhèng)银行ETF涨幅(fú)明显，比如，天弘中证银行ETF、富国(guó)中证800银行ETF、南方(fāng)中(zhōng)证ETF、华夏(xià)中(zhōng)证ETF、华(huá)宝中证ETF等(děng)多只基金涨幅超过4％，从资金流动来看，以规模最大(dà)的(de)华宝中证银(yín)行(xíng)ETF为例(lì)，不(bù)仅当日收盘(pán)价创一年新高(gāo)，全天成交量飙升超过14亿元，刷新近两年(nián)来(lái)的(de)最高。

　　对于银行股的大涨，市(shì)场早有预期。睿郡资产合伙(huǒ)人董(dǒng)承非在5月(yuè)7日(rì)表示，在经济(jì)复苏不强劲情况下，原来看(kàn)不起的(de)那些低增速(sù)的企业，现在反(fǎn)而(ér)显得难能可贵，因此(cǐ)被忽略高分红(hóng)、深度(dù)价(jià)值的企业(yè)反而(ér)受到追捧。

　　博(bó)时基金权(quán)益(yì)投资一部基金经理吴鹏也(yě)表示，银行股(gǔ)这波快速上涨(zhǎng)，是其在估(gū)值极度低水平(píng)、股息(xī)率(lǜ)具(jù)备(bèi)一(yī)定(dìng)吸(xī)引力(lì)、持(chí)仓(cāng)极度低配、基本(běn)面预(yù)期极度悲观等背景(jǐng)下(xià)，配合当前经济弱(ruò)复苏整体(tǐ)回报率(lǜ)预期下(xià)行、中(zhōng)特(tè)估政(zhèng)策背景下的估值(zhí)修复。

　　涨幅与(yǔ)成交量齐升，背后(hòu)仍是中(zhōng)特估逻(luó)辑

　　经过漫长的季(jì)节(jié)，银行股等来了久违的(de)上涨，截(jié)至5月8日，自今年4月以来全市场42家上市银行中(zhōng)，有17家涨幅超(chāo)过(guò)10％，其中(zhōng)，中信银行(xíng)涨(zhǎng)幅近40％，中(zhōng)国银(yín)行涨幅超过32％，民生、邮储、农(nóng)行、交(jiāo)行、西安等5家银行涨幅超过20％。

　　资(zī)金的流入量(liàng)同样可观，5月8日(rì)，银(yín)行ETF涨幅4.22％，收盘价创一年新高，全天成交量飙升超过14亿元，也刷(shuā)新近两年来(lái)的最高。中国银行龙虎榜数据显示，近三日沪股通累计买入5.65亿元并卖出(chū)10.74亿元，4家机(jī)构累(lèi)计买入11.37亿元。

　　银行股的大涨，正如吴鹏所言，估值极度低(dī)水平、股息率(lǜ)具备一定吸(xī)引(yǐn)力、持仓极度低配、基本面预期(qī)极度悲观都是银行股上涨(zhǎng)的(de)逻辑所在。

　　具体而(ér)言，在估(gū)特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么值上，截(jié)至目前，42家A股银(yín)行(xíng)的(de)平均(jūn)市净率(lǜ)为0.6倍左右。除了宁波银行和(hé)招商银(yín)行，其(qí)余银行(xíng)均处于(yú)“破净”状态(tài)。在这一轮估(gū)值修复中，有市场(chǎng)人士指出，中字(zì)头银行目标价估值最保守(shǒu)看到0.6，相当(dāng)于2020年疫情(qíng)前的估值位置，当前(qián)板块(kuài)交(jiāo)易热度之下目标价抬升至0.7-0.8，明显(xiǎn)看到(dào)，资金对资产质量、让利(lì)实体经济容(róng)忍度提(tí)升。

　　稳(wěn)定的高分红(hóng)和高股(gǔ)息是银行股相对于其他主(zhǔ)题板块(kuài)更强的优势，据财(cái)通(tōng)证券研报，国有大行近五年分红率基(jī)本(běn)稳定在30％左右，稳定(dìng)分红符合价(jià)值投资和长期(qī)投资需要。近(jìn)年来国有大行(xíng)股(gǔ)息率(lǜ)也呈逐年提升趋势平均股息(xī)率从(cóng)2019年的4.85％提升至(zhì)2022年(nián)的5.83％。

　　而(ér)公(gōng)募持仓占比极低也为调(diào)仓(cāng)提供了空(kōng)间，公募(mù)“冷(lěng)”银行久矣(yǐ)，2023年(nián)一季度银行股占偏股型基金仓位为1.96％，为(wèi)2016年(nián)三季(jì)度(dù)以来新低(dī)，显著低于2010年以来均值。

　　华宝(bǎo)基金银(yín)行ETF基金经(jīng)理(lǐ)胡洁就向财联社表示(shì)，高股息策(cè)略(lüè)以其确定的股(gǔ)息收入和较高的(de)安全边际可以为(wèi)投资者提供不(bù)错(cuò)的收益(yì)。而基(jī)本面稳健(jiàn)、分红率高(gāo)而稳定、估(gū)值(zhí)处于历史低位的银行板块是高股息策略的理想增配(pèi)板块(kuài)。与此同时(shí)，银行板块(kuài)在一季度(dù)是业绩低点。随(suí)着大行(xíng)重(zhòng)定价的(de)压力过去以(yǐ)及二三季度农(nóng)商行小微(wēi)投放旺季(jì)的到来，资产端收益率(lǜ)将会逐步企稳，后续业(yè)绩有望改善(shàn)。

　　鹏华(huá)基金量化(huà)及衍(yǎn)生(shēng)品投资部基(jī)金经(jīng)理余(yú)展昌(chāng)也指出，与(yǔ)海外银行(xíng)对比(bǐ)，在中特估(gū)背景下的国(guó)内银行(xíng)仍然具(jù)有较好的(de)投(tóu)资机(jī)会。以国有大行为例，从(cóng)PB角度而言，邮(yóu)储银行的PB最高在(zài)0.75倍左右(yòu)，其他大行在(zài)0.5-0.6倍之间，而海外绝大部(bù)分的(de)银行估(gū)值(zhí)都在1倍PB以(yǐ)上(shàng)。考虑到海外银行还有大量的商誉，国内银行的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平是偏低的(de)，本身就有比较(jiào)大的(de)修复空间。此外，他(tā)还指(zhǐ)出(chū)，国企改革有望使得这些问题得到改善，从而提高银行的利润增速，持续修(xiū)复估值(zhí)。

　　银行是否意味着行情的结束？

　　随(suí)着证券(quàn)、银行等大(dà)金(jīn)融板块(kuài)的走强，有市场观点开始担忧(yōu)市(shì)场(chǎng)行情告(gào)一段落。对此，市场人士认为(wèi)，站在中(zhōng)特估背景下(xià)去看金(jīn)融股的爆发，并不能(néng)简单做出市场行情结束的(de)结论(lùn)。

　　吴(wú)鹏分析称，大(dà)金融板块过去被当成行情结(jié)束的指标，其背后通常潜意识映射(shè)包括不限于(yú)大(dà)金(jīn)融爆发往往代表市场(chǎng)没有别的方向、市(shì)场进入避险状态、大金融“吸血”严(yán)重(zhòng)等。但从当(dāng)前的金(jīn)融股走强来(lái)看，市场(chǎng)表现并不(bù)存在上述问题(tí)。

　　首先，当前(qián)大金融(róng)“吸血”效(xiào)应并(bìng)不强(qiáng)，比(bǐ)如银行板块近期大幅放量，成交量约为600亿，作为大市值的(de)板块，这一成(chéng)交量与甚(shèn)至部(bù)分中小(xiǎo)市值板块成交量(liàng)相差甚远。

　　其次，大金融板块(kuài)本次表现也不(bù)是(shì)单一的，放眼全(quán)市场(chǎng)，部分(fēn)港(gǎng)口(kǒu)、铁路、建(jiàn)筑(zhù)、电力、石(shí)化等板块也表现较(jiào)好(hǎo)，因此不能(néng)单一(yī)地(dì)以过去大金融(róng)上(shàng)涨作为单一比较。

　　吴鹏坦(tǎn)言，当下较为(wèi)极(jí)端的交易结构容易被(bèi)表征为市场波动的前(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么qián)奏，但(dàn)市场变(biàn)量影响较(jiào)多、今年行情结(jié)构差异巨大，建议不要单一(yī)映射分析。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么