北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云(yún)集了(le)来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金首席基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司(sī)进行过投资(zī)部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定(dìng)因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了(le)相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之(zhī)一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的(de)价(jià)值判(pàn)断而不是(shì)价(jià)格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了(le)上市(shì)公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过(guò)不良(liáng)影响的(de)公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗lt="如果巴菲特(tè)买A股，只有这(zhè)18只(zhǐ)能入(rù)他眼(yǎn)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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