北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单(猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种dān)中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种主板上一些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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