大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本(běn)基金总体世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体行业正在被市世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均(jūn)取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达(世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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