5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华(huá)财(cái)经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内(nèi)期(qī)货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票(piào)并在创业板上市(shì)的审(shěn)核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的(de)交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预(yù)计将构成关(guān)联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不(bù)会二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效发生变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财(cái)经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收(shōu)入(rù)基本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利(lì)润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需(xū)求刚性，公(gōng)司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力(lì)度(dù)，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为(w二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效èi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的(de)交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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