近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā建军是哪一年)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个(gè)股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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