北(běi)京时(shí)间周(zhōu)五晚(wǎn)间(jiān)，备受关注的4月美国非农数(shù)据(jù)出(chū)炉，其中新(xīn)增就业25.3万人(rén)，高于预期的18万(wàn)唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么人(rén)，打断了此前两个月连续环比下(xià)降的节奏(zòu)；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注(zhù)的平均小时工资环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有(yǒu)上升。

　　可以被视作利好(hǎo)的是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据均大幅下(xià)修超(chāo)7万人，至(zhì)24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随(suí)着焦(jiāo)点转换，本周持续承压的(de)美(měi)国地区(qū)银行股也获得喘息的机(jī)会。截至发稿(gǎo)，周(zhōu)五盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家银行(xíng)（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发(fā)布后(hòu)，黄金短线(xiàn)急挫逾10美(měi)元/盎(àng)司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点；美(měi)国(guó)10年期国债(zhài)收(shōu)益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收(shōu)盘，COMEX黄金期(qī)货6月(yuè)合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货(huò)7月合(hé)约收(shōu)于25.93美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析(xī)师周(zhōu)之云告诉(sù)期货日报记者，周五晚间(jiān)公(gōng)布(bù)的非农数(shù)据远高于前(qián)值(zhí)且显著偏离投行们(men)预测的(de)中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长幅(fú)度达到(dào)9个月(yuè)以来的最(zuì)高(gāo)水平。

　　记者注意到，美(měi)国(guó)4月非农(nóng)数据公布后唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么，美股期(qī)货短线走低，美元(yuán)指数短线拉升，贵金属下(xià)跌。尽管科技和金融行业持续裁员，但不断下降却(què)仍然(rán)高企的(de)劳动力需(xū)远远抵消了裁员的影(yǐng)响，也超过了(le)信贷紧缩带来的(de)大约2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农就业的季节(jié)性因素相对于新冠大(dà)流行前也有了有(yǒu)利的发(fā)展，为就业人(rén)数的增(zēng)长(zhǎng)提供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们还是(shì)应该对就业数据保持一定的谨慎，因为本周早些(xiē)时候，美国3月(yuè)份的就业机会(huì)和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位(wèi)空缺继(jì)续下(xià)降(jiàng)，为(wèi)连续(xù)第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月(yuè)以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指向了与(yǔ)其他劳动力市场数据(jù)相同的(de)方向：劳动力市(shì)场正在降温。包括最近几周的首次申请失业金人数也呈(chéng)现上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋势上看(kàn)，周之云认为，加息会导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)贷和企业融(róng)资(zī)成本(běn)上升，进(jìn)而迫使(shǐ)雇主削减支出包括裁员(yuán)等(děng)，从而(ér)减缓经济(jì)增长(zhǎng)。短期强劲的非农就业数据会让市场对于下半年货币政策放松进程(chéng)有所(suǒ)改变，进而对商品(pǐn)的流(liú)动性(xìng)溢价部分有所减少，但从(cóng)中长期来看，美国会继(jì)续朝着衰(shuāi)退(tuì)的方(fāng)向前进(jìn)，后市继(jì)续看好(hǎo)贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据(jù)公(gōng)布(bù)后，贵金属进(jìn)入调(diào)整(zhěng)期？

　　“4月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业新增人数(shù)超预期将引导(dǎo)贵金属步入调整(zhěng)。对(duì)于贵金属而言，3—4月的大幅(fú)冲高主要受益于(yú)其(qí)金融属性，尤其是市(shì)场(chǎng)预(yù)计5月是美联储最后一次加息(xī)，且(qiě)预(yù)计9月之后可能(néng)降(jiàng)息，这导致美元(yuán)名义利(lì)率(lǜ)回落，在通胀温和(hé)回落的(de)情况下，美元实际利率(lǜ)有了明显(xiǎn)的(de)下行(xíng)。”广州金控期(qī)货研(yán)究所(suǒ)副总经理程(chéng)小勇说。

　　记(jì)者注意到，5月3日(rì)，美联储议(yì)息会议如期加息25个(gè)基点(diǎn)，将政策利率联(lián)邦(bāng)基金利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到(dào)5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发布会上的讲(jiǎng)话暗(àn)示加息临近尾声，因(yīn)此美元指数和美(měi)债(zhài)收益率大幅回(huí)落。

　　然(rán)而，美(měi)联储会后声明表示，委员会将密切关注未来发(fā)布的信息，并评估其对货币政策的影响(xiǎng)，且鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)新(xīn)闻发布(bù)会上表示，美联储(chǔ)焦点(diǎn)仍在双重使命上。这意味(wèi)着美(měi)联储是否结束加息需(xū)要(yào)看到通胀明显回落。至于是否要开(kāi)始降息，需要看到就业市场出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)恶化。从历史(shǐ)经验来看，美(měi)联储加(jiā)息(xī)看通(tōng)胀，降息看就业。

　　徽商期(qī)货贵金属(shǔ)分析师(shī)从姗姗告(gào)诉记者，美国银行业风波(bō)持续发酵、经济走(zǒu)弱预期升温(wēn)叠加市场预期美联储年内或将(jiāng)降息，贵金(jīn)属振荡偏强(qiáng)运(yùn)行。美(měi)国(guó)就(jiù)业数据超预期，美债收益率(lǜ)、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这(zhè)份(fèn)超预(yù)期的非农报告(gào)，这让美联储陷入(rù)困境，美联储希望暂停(tíng)加息，甚至可(kě)能很快(kuài)就需要降(jiàng)息，但(dàn)就业(yè)市场并不配(pèi)合，美国就业市(shì)场依然强劲(jìn)，美联(lián)储可能在长时间内维持高利率。

　　光大期(qī)货贵金属分析师展大鹏告诉(sù)记者，4月美国(guó)非农(nóng)就业数据和时薪增速全面超(chāo)预期，表(biǎo)明美国当(dāng)前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通(tōng)胀压力加大，这也(yě)就意味着美(měi)联储可(kě)能会在较长时间内维持高利率环境，且6月(yuè)再次加息(xī)的预期开(kāi)始回升(shēng)。

　　“美(měi)国(guó)非农(nóng)数据强于预期或在短期(qī)提振美元指数和美债收益(yì)率，从而打压贵金属(shǔ)的涨势，但中期看，美联储5月(yuè)会议(yì)加息25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货(huò)币(bì)政策(cè)进入新阶段，市场将加大对下半年降息的博弈(yì)，贵金(jīn)属将获得提振而(ér)走强，使均值(zhí)平台不断上移。”广发期(qī)货贵(guì)金属(shǔ)研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和(hé)2018年两轮(lún)美联(lián)储停止降息后(hòu)的表现来看，尽管(guǎn)此后美(měi)国经(jīng)济仍市(shì)场(chǎng)偏(piān)强运行一段时间(jiān)，失业率继续(xù)走低，但美(měi)联储并(bìng)未再次加息，而贵金属(shǔ)则在美(měi)债收益率持续下行的情况下，呈现振荡走(zǒu)强(qiáng)的趋(qū)势(shì)。但当前(qián)情(qíng)况不同的是，通(tōng)胀率相对(duì)更(gèng)高，而(ér)黄金价格对降息并未提前预期更多。

　　虽然目前距(jù)离降(jiàng)息(xī)仍(réng)有时间(jiān)，美联储表示美国银行系(xì)统仍(réng)健康(kāng)并有弹性，但高利(lì)率环境下美国(guó)银行系统风险并未解除，在第一共和银行宣布被接管收购后，因银(yín)行业长(zhǎng)期存(cún)在的(de)弱点，又有(yǒu)多家区域性银(yín)行出(chū)现股价暴(bào)跌。存款仍在(zài)持续流出使银行(xíng)融(róng)资成本正(zhèng)在攀升，信贷收(shōu)紧(jǐn)将不(bù)断(duàn)向实体经济蔓延，美国2023年一季度(dù)实际GDP年化环(huán)比增长1.1％，不(bù)仅比去年四(sì)季度2.6％的增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预期(qī)的1.9％，具体看企业投资和库存对(duì)GDP拉动转负(fù)，但(dàn)消(xiāo)费的拉动上升反(fǎn)映出一(yī)定的韧(rèn)性。未来随(suí)着(zhe)经济(jì)下行压(yā)力不(bù)断上升，市场预期下半(bàn)年美国GDP将(jiāng)出现负增长(zhǎng)。“总(zǒng)体(tǐ)上在(zài)风险和衰退的共同影响下，美(měi)债收益率和美元(yuán)指数将持续承压，避(bì)险需求提振下，贵金属价(jià)格有(yǒu)望再创(chuàng)历史新高(gāo)，长线可维持逢低买入配置思路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨期(qī)权把握(wò)突破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需数据(jù)来看(kàn)，黄金(jīn)的需求实际(jì)上是(shì)明显下降的。世界黄金协会(huì)公布(bù)的数据显示，今年第一季度剔除场外交易(yì)的全球黄(huáng)金需求下降(jiàng)13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行和中(zhōng)国消费者需求(qiú)较高，但其余投资(zī)者购(gòu)买量的(de)减少(shǎo)抵(dǐ)消了这一增(zēng)长。其中对黄(huáng)金价(jià)格其(qí)关键作用的黄金投(tóu)资(zī)需在一季度(dù)同比下降50％左右(yòu)，较去(qù)年四季度有所增长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同期(qī)高达(dá)558.41吨。其中(zhōng)，实(shí)物金条和硬币方(fāng)面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年同期(qī)的(de)287.74吨(dūn)，但(dàn)低于去年四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品需求(qiú)下(xià)降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美(měi)国经(jīng)济指标耐用品订(dìng)单等指标走弱，商品(pǐn)属性(xìng)更强的白(bái)银因需求(qiú)受经济下(xià)行(xíng)拖累而涨幅受限。因(yīn)此，金(jīn)银(yín)比价大概率继(jì)续(xù)攀升。世(shì)界白银协会(huì)预计2023年白(bái)银实物(wù)消费(fèi)较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储加息25个基点(diǎn)在议息前(qián)已经被充分计提，议息前的谨(jǐn)慎转(zhuǎn)变为议息后(hòu)的乐观，因此黄金市场(chǎng)一度表现为极为乐观，伦敦现货黄金(jīn)甚至创出了历史新高。

　　“目前欧(ōu)美央行加息(xī)靴子落地(dì)，且银行业风(fēng)险仍在(zài)蔓延(yán)，避险情绪提振(zhèn)贵金(jīn)属价格。此外，随着经(jīng)济走弱预期升(shēng)温，预计美联储下半(bàn)年(nián)大概率暂(zàn)停加息(xī)并将进入降息周期，实际利率或将继(jì)续下行，贵金(jīn)属中长期仍(réng)具有较(jiào)高配置价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认为，对(duì)于黄金而(ér)言，市场(chǎng)寄希望于美联储(chǔ)最后(hòu)一次加息落地然后转降息预(yù)期，从(cóng)而(ér)刺(cì)激价格继续高走，从这个角(jiǎo)度考虑(lǜ)黄金确实存在恢(huī)复上行趋(qū)势的(de)可能性。但当前美通(tōng)胀(zhàng)仍在高位，美(měi)联(lián)储货币紧(jǐn)缩动作并(bìng)没(méi)有结束，官员们(men)的(de)讲(jiǎng)话仍(réng)偏鹰派，5％的利(lì)率(lǜ)可能会维系(xì)较长(zhǎng)一段(duàn)时间，且高利率(lǜ)环境到底会对经济和金融市(shì)场产生(shēng)怎样的影响也未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且海外看多头寸比(bǐ)较拥挤的情况(kuàng)下，对待金价节节攀高(gāo)的观(guān)点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么