个人养老金业务试(shì)点(diǎn)落(luò)地半年，你(nǐ)参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人养老金开始进入为期一年的试点，在全(quán)国选取了36个(gè)试(shì)点城市和地区进行推进。据人(rén)力(lì)资源和社(shè)会保障部数据显示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年(nián)3月末，个人(rén)养老金开户数量达到(dào)3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为个(gè)人养(yǎng)老金业务的代销主渠道之(zhī)一(yī)，证券公司凭借(jiè)其与权益(yì)产品的紧密联系和与投资(zī)者的深度了解，在养老基金(jīn)销售方面(miàn)已有多方实践。时(shí)值个人养老(lǎo)金业务试点推行半(bàn)年之(zhī)际(jì)，中国(guó)基金报记者深(shēn)入多家(jiā)券商(shāng)，了解(jiě)个人(rén)养老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)市场

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半(bàn)年(nián)以来(lái)，个人(rén)养老金业(yè)务(wù)正在(zài)获得(dé)更多(duō)证券公(gōng)司的重视。

　　早在(zài)去年(nián)11月个(gè)人养老金试点落地(dì)，14家券商获得代销资格。截(jié)至今年3月31日，证监(jiān)会更(gèng)新名(míng)录中(zhōng)个人养老金基金数(shù)量增(zēng)加至143只，券商数量(liàng)扩(kuò)容至18家，平安证券(quàn)、安信证券(quàn)及(jí)中信(xìn)证券（山东）、中信证(zhèng)券华南新(xīn)增(zēng)获批。

　　作为公募基金最主要的代销(xiāo)方之一，证券公司在个人养老金业务试(shì)点的铺开和推广(guǎng)中(zhōng)持续发力，个人养(yǎng)老金业务(wù)也成为(wèi)大型券商们财富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)的重要抓手。通(tōng)过(guò)精心布局产品及渠道，与(yǔ)基金投(tóu)顾服务结(jié)合，试点券商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养(yǎng)老基金销售(shòu)。

　　产品布局(jú)：要(yào)全(quán)更要精

　　投顾大有(yǒu)可(kě)为

　　目前，个人养老金可投资(zī)的产品(pǐn)主要有四类(lèi)：银行理财(cái)、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人(rén)社部个人养老金产品名(míng)录显示，当前上线个(gè)人养老金产品共有652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理财类产(chǎn)品、基(jī)金类产品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券(quàn)公司(sī)代销个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品资格受到(dào)明显限制，仅部分具备保险兼业代(dài)理牌照(zhào)的证券公司可(kě)销(xiāo)售养老保险(xiǎn)，大多(duō)数试(shì)点(diǎn)券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金销售资格，完(wán)成全部40家基金管(guǎn)理公司共计126只个人养老金基金(jīn)产品(pǐn)的上线，基本(běn)实(shí)现个人养老(lǎo)金公募基金(jīn)产品全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)业务负责(zé)人向中国基金报记者介绍称，中信建投已(yǐ)引进华夏基金等发行养老(lǎo)基金管理(lǐ)人的137只Y份(fèn)额产品，后续将不断完善产(chǎn)品(pǐn)池。东方(fāng)证券亦表示(shì)，目前已基本实现了养老公募基金的(de)全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务负责(zé)人指出，从(cóng)客户服务办理的(de)角度(dù)看，大部分客(kè)户更愿意在产品货架丰富的(de)机构办理个(gè)人养老金业务(wù)。因此在服务体系的基(jī)础架构上(shàng)，风格多样、风(fēng)险收(shōu)益多元的产(chǎn)品货架(jià)能(néng)够(gòu)带给客户(hù)更好的服(fú)务办(bàn)理(lǐ)体验，产(chǎn)品(pǐn)布局的“全面”是个人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客(kè)户投资选(xuǎn)择(zé)的角度讲，大部分客户对于(yú)金(jīn)融(róng)产(chǎn)品的特征和(hé)策略(lüè)的认知、对自身投资(zī)能力(lì)、投(tóu)资意愿、投资目的的认(rèn)知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老(lǎo)规划(huà)”、协助客户筛选“合适的(de)产品”，就成为服务机(jī)构的(de)“核(hé)心竞争力”。在(zài)全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)类(lèi)型的基础上，各(gè)家机构需要(yào)深入、充分、严谨地研究每类产品的特性(xìng)；结合存(cún)量客户(hù)的(de)个(gè)性化画像和客户特点，为客(kè)户提(tí)供切实可行的(de)产品评估体系和养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于(yú)个人投资(zī)者(zhě)来(lái)说，当前阶段认可并开通个人养老(lǎo)金账户的理由(yóu)，一(yī)是来自开户渠道的多重福(fú)利动员，二是个(gè)人养老金(jīn)带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但(dàn)不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量众多(duō)，但(dàn)缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于(yú)个人养老(lǎo)金退休后才(cái)能取出，这(zhè)每年12000元自然(rán)是需要在账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如何投资也令不少(shǎo)投资者(zhě)犯难(nán)：买什么、买多(duō)少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投资(zī)者(zhě)目不暇接，如何让投资者选择到适(shì)合自己(jǐ)的(de)产品，证券公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的投资顾问(wèn)，帮助客户(hù)甄选适(shì)合自身的养老(lǎo)产品，做好养老(lǎo)规划(huà)和资产配置，做到客户(hù)的(de)‘好医生’。”前(qián)述负责人称(chēng)，中信建(jiàn)投(tóu)采取线上线(xiàn)下相(xiāng)结合的方式，注重交流(liú)和体验，为客户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人(rén)养老金(jīn)基(jī)金特点，细化形成(chéng)“甄选100个人养老金(jīn)基(jī)金评价标准”，综合(hé)基金公(gōng)司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖的(de)养(yǎng)老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等(děng)特色养老金(jīn)基(jī)金产品(pǐn)清单，满足养老(lǎo)金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不(bù)承(chéng)认(rèn)的是，虽然证券公司营业网点数量在(zài)“金融圈”内(nèi)并不(bù)算少，但远难以与大(dà)型商(shāng)业(yè)银行(xíng)的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报发布会(huì)上，该行高管透(tòu)露(lù)，截至2022年末，该(gāi)行(xíng)已经(jīng)累计开立个(gè)人养老金账户229.16万户(hù)，位(wèi)列全(quán)行(xíng)业第三(sān)位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银(yín)行(xíng)和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意公布投资者(zhě)通过其(qí)渠道开通个人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会保险公(gōng)共服(fú)务平台上仅可查(chá)询商(shāng)业银行个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务开办(bàn)情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的(de)银行(xíng)中，有22家开设了(le)资金账户和储(chǔ)蓄交易业务(wù)，8家同时开(kāi)展了(le)基金交易(yì)业务、保险交易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行(xíng)所拥有的产品和(hé)渠道优势相比，证券公司(sī)个人养老金业务(wù)的规模(mó)相对有限，仍处(chù)于积极(jí)开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽(suī)然网(wǎng)点(diǎn)数量(liàng)难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券商在(zài)推广个人养老金业(yè)务时，将“一站(zhàn)式”服务作(zuò)为宣传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例如(rú)，国泰君安此前表(biǎo)示，其个人养(yǎng)老金业务从引导客户形成科学养老理财(cái)观念的(de)长(zhǎng)远视角出发，为客户提供从产品策略、到(dào)产品优选、再到(dào)组合配置的全周(zhōu)期专业资(zī)配服务和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券亦(yì)推出个人(rén)养老金投资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户(hù)提供含账户管理、资产配(pèi)置、服(fú)务陪(péi)伴于(yú)一(yī)体的个人养(yǎng)老金(jīn)投资综合服(fú)务。

　　除(chú)了(le)“引进来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商(shāng)开拓个人养老金业(yè)务的解(jiě)决方案(àn)。东方(fāng)证券副总裁徐海宁(níng)向记者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养(yǎng)老金目标客群(qún)的深(shēn)入研究(jiū)，将开发大中型企业作为个人养(yǎng)老金客户(hù)拓展的(de)重点方(fāng)向，制定了“上海深度、全国广(guǎng)度”的(de)推广计(jì)划。

　　具体而言，东方证券协同系(xì)统内成员公司(sī)开展走进(jìn)企业(yè)推(tuī)广个人养老金活动，为企业(yè)单位员工提供(gōng)个(gè)人养老金上门服务，免去客(kè)户前(qián)往营业(yè)厅(tīng)办理业务路上花费的时间(jiān)，提高服务效率，节约客(kè)户时间。展(zhǎn)业初期组织了超过(guò)100场(chǎng)的个人养老金走进企业(yè)服务(wù)活动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度试(shì)点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销(xiāo)个人养老金(jīn)业务“开闸”，多(duō)家获资质的机构正式展业，逐(zhú)鹿(lù)个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年，相关产品的收益(yì)率(lǜ)和(hé)回撤情况、产品能(néng)否真正(zhèng)满足养老(lǎo)诉求等问(wèn)题，持续成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保值增值同时(shí)又(yòu)让客户体验良好是(shì)个人养(yǎng)老产品成(chéng)败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的(de)养老(lǎo)产品

　　同时服务上(shàng)寻(xún)求创新(xīn)突(tū)破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务(wù)已然成(chéng)为券商财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)的核心方向(xiàng)之一。通过(guò)不断完(wán)善客(kè)户服务体系(xì)，满足客户多(duō)层次金融(róng)需求，促(cù)进(jìn)财富管理业务(wù)高质量发展，券商在(zài)业务(wù)内(nèi)涵上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商业内人(rén)士表示，在客(kè)户分类服务方面，会根(gēn)据国家政(zhèng)策(cè)选择社保关系在先行城市（地区）、能(néng)享受税优(yōu)且对税优(yōu)敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步认知的客户进行第一(yī)阶段的(de)重点服务，对其他客户会(huì)随着试(shì)点扩大和客户画像(xiàng)的覆盖(gài)进行后续(xù)服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公(gōng)司可重(zhòng)点关(guān)注企事(shì)业(yè)单(dān)位(wèi)员工，特别是大中型城市(shì)具有一(yī)定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优势(shì)，具备一定投资意(yì)识和财务认知；这类(lèi)人群对未来退休有(yǒu)一定(dìng)的规(guī)划和想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是一(yī)个增量市场，对证(zhèng)券公司而(ér)言，针对潜在客群可以(yǐ)全(quán)市场覆盖。证券公司可(kě)以通过投研优势和专业投顾队伍，创造更多养老投(tóu)资场景，跟踪了解(jiě)客户(hù)的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)，结合稳健、平衡(héng)、积极等(děng)不同风险类型的养老基金，帮助客户建立个人养老金投资计(jì)划。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户(hù)有效应对投资组合净值的波动(dòng)，引导客户持续参与养老金(jīn)投资，提(tí)升(shēng)客(kè)户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人表示，会针对不同风险(xiǎn)承受能力(lì)、不同(tóng)年龄结构和不(bù)同资金体量制定个性化(huà)养老(lǎo)策略。比如对每年(nián)享税优的1.2万个人养(yǎng)老金(jīn)，为居(jū)民（无需(xū)开(kāi)户）提供符(fú)合监管(guǎn)部门(mén)要求(qiú)的金融机构和金融产品清单、通俗(sú)易懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等信息和交易(yì)服务；对1.2万之外的(de)资金，提供更(gèng)丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老(lǎo)计算器(qì)、个性(xìng)化的补充养老(lǎo)解决(jué)方案、定期的养老方案(àn)跟踪报告以及养老直播服务，做(zuò)好“老(lǎo)百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁认(rèn)为，证券公司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构建养(yǎng)老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投教方面(miàn)，应加大资源投入，通过教(jiào)育(yù)和陪伴，提高客户对个(gè)人养老金(jīn)的认知。走进(jìn)企事业(yè)单位，通过上(shàng)门服务的方式触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在(zài)线研讨会和(hé)投资教育活动(dòng)，帮助客户了解个人养(yǎng)老金的重要性(xìng)、投资策略(lüè)和长期规划(huà)，激发(fā)客户对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面(miàn)，建立(lì)内容丰(fēng)富的一站式个(gè)人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓(cāng)查询等(děng)基(jī)础功能，提供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老工(gōng)具(jù)（如节税计算器(qì)），加(jiā)强与客(kè)户的(de)深度(dù)互动。

　　第三(sān)，在金融科技(jì)应用方面(miàn)，引(yǐn)入智能科(kē)技和人工智能技术，通过数据分析和(hé)算法模型，根据客户(hù)的风险承受(shòu)能(néng)力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退(tuì)休(xiū)年(nián)限(xiàn)，定制化推荐养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品组合，并提(tí)供实时投(tóu)资组合跟踪(zōng)和风险管理工(gōng)具，帮助客户更好地实现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业(yè)务负(fù)责人则表示(shì)，可(kě)以(yǐ)通(tōng)过(guò)“人+科技”，在大数据智能客户(hù)分析系统的基础上，可以针对不(bù)同养(yǎng)老诉求的客户达成(chéng)“千人千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线(xiàn)上(shàng)与线下结(jié)合(hé)）是后面的“0”，二者有机(jī)结合(hé)，为不同生命周期和年龄阶段(duàn)的客户提(tí)供专业的(de)、一对一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年(nián)七(qī)成收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金(jīn)制度实施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤率大不大(dà)？产(chǎn)品能不(bù)能满(mǎn)足(zú)真正的养老(lǎo)诉(sù)求？这些问题都是投资者的(de)重要关注点(diǎn)。

　　记者注(zhù)意到，目前(qián)养老目标基(jī)金(jīn)的整体收(shōu)益水平并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养老基金产品，近七(qī)成(chéng)收(shōu)益告负。其中，业绩(jì)垫底(dǐ)的(de)一(yī)只个人养老目标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩(jì)表现较(jiào)好的(de)有平安稳健养老一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回(huí)报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年(nián)持有Y，自成立以(yǐ)来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方(fāng)、华夏(xià)等(děng)旗(qí)下超(chāo)10只养老目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商(shāng)业内(nèi)人士表示，由于资(zī)金(jīn)“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投资者更希(xī)望能实(shí)现低波(bō)动、低回撤。如何做到(dào)从中长期(qī)保值增值同(tóng)时又让(ràng)客户体验良好是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的(de)核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为(wèi)客(kè)户保值增值，否则将(jiāng)违(wéi)背客户通过投(tóu)资达到‘养(yǎng)老目(mù)的(de)’的初(chū)衷。”银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益(yì)特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类别(bié)更侧重(zhòng)资产增值(zhí)；但同时，每个类别很难(nán)做到(dào)在保证其特(tè)点达到的同时又规避掉该(gāi)类产(chǎn)品(pǐn)的(de)风险或缺(quē)陷(xiàn)。“从不同客(kè)群情(qíng)况来看，低波低回撤(chè)对于离退(tuì)休时点较近的投资(zī)者比(bǐ)较合(hé)适，性价(jià)比(bǐ)高(gāo)的中波(bō)动中回撤、高波动高回撤特征产(chǎn)品对于还有(yǒu)20-30年才(cái)退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能(néng)满足客户养老(lǎo)类资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个目的(de)，前提是有(yǒu)一套完(wán)整、自洽、适(shì)用、有效且动(dòng)态适配的产品评价(jià)体系(xì)，通过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地(dì)区分出产(chǎn)品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风(fēng)险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地(dì)对同类或者同策略产(chǎn)品(pǐn)进行综合(hé)评判。如此，才能真(zhēn)正将好的产品、合适的产品(pǐn)推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组(zǔ)合基金(jīn)分为目标(biāo)风险型和(hé)目标日(rì)期型两大类(lèi)，投资者可(kě)以根据自身投资目(mù)标和风险(xiǎn)承受能力选(xuǎn)择具体的产(chǎn)品。比(bǐ)如(rú)低风险偏好的客户可选择(zé)目(mù)标日期(qī)型(xíng)中的稳健(jiàn)类产品，通过(guò)严(yán)格控制股票(piào)资产仓位降(jiàng)低产品波(bō)动，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁(níng)表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替代(dài)率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果(guǒ)退休后的养(yǎng)老(lǎo)金替(tì)代率大于(yú)70％，即可(kě)维持退(tuì)休前(qián)的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值功能(néng)也是(shì)一(yī)个重要(yào)考量。由于个人(rén)养老金取用需要达(dá)到年龄等条件，投资(zī)资金具(jù)有(yǒu)长期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承受一定的(de)短期波动(dòng)，对于追求长(zhǎng)期(qī)投资收益的客户，可(kě)以配置一(yī)定高比(bǐ)例资金(jīn)在权益型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金相关(guān)业(yè)务负责人也认为，个(gè)人养老金(jīn)产品具有一(yī)定(dìng)的普(pǔ)惠金融属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增值的(de)养老(lǎo)需求。站在资(zī)产角度，想要(yào)实现长期资金的稳健(jiàn)投资(zī)回报，资产配(pèi)置不可或缺(quē)。通过(guò)投资(zī)不同品种、不(bù)同收益(yì)特征、低相关性的(de)金融资产，有助于(yú)实现风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从(cóng)而(ér)更好地满足投资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推(tuī)动个人(rén)养老金业务高(gāo)质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老(lǎo)金(jīn)业务积(jī)极发(fā)展的同时，与渠道(dào)网点和客户众多(duō)的银行等机(jī)构相(xiāng)比，券商如何(hé)突破自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机(jī)构都(dōu)可(kě)参与到为客户(hù)提供个(gè)人养老基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严格意义(yì)上说是(shì)竞合而非竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机(jī)构可以根(gēn)据(jù)自己的资(zī)源禀赋，充(chōng)分(fēn)发挥自身优(yōu)势(shì)，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还(hái)有以下三方(fāng)面(miàn)诉求：一是增强基(jī)础设施(shī)建设，能在(zài)服务时效性上与银行(xíng)拉平，提(tí)供(gōng)7×24小时(shí)的开户、下单服(fú)务；二是增(zēng)加产品销售(shòu)范(fàn)围，在(zài)养老品类(lèi)上(shàng)更加丰富(fù)，除特殊(shū)产品外，增加可为客户提供的养老产(chǎn)品(pǐn)（如养老理财(cái)）；三是明确养老规划业务合(hé)规性(xìng)，为不同的客(kè)户提供基于(yú)客户需(xū)求和画像的养老规划方(fāng)案(àn)。”上述(shù)负(fù)责人提到(dào)。

　　中信建投个人养(yǎng)老圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么金相(xiāng)关业务负责人提出，当(dāng)前的政策要求下，客户(hù)如果想(xiǎng)在券商端参与个人养老金投(tóu)资，需要(yào)分别在银行端、个税端进行(xíng)一系(xì)列前序操作步(bù)骤(zhòu)，对于(yú)尚不熟悉业务流程的(de)投资者(zhě)来讲，体验(yàn)不(bù)太友(yǒu)好。

　　“此外(wài)，由于政(zhèng)策对代销个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品的管理要求(qiú)，券商暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保险类产品，可供(gōng)投资者选择的产品种类较为单一，难以进(jìn)一步为投资(zī)者提(tí)供更丰(fēng)富(fù)的个人养老金配置方案。未来期(qī)待能够(gòu)从(cóng)政策端进一步简化投资(zī)者的办理流(liú)程，提升客户体验；给予券(quàn)商(shāng)在多(duō)样(yàng)化个(gè)人养(yǎng)老金品(pǐn)种的(de)引入和研发(fā)上(shàng)的(de)政策支持，丰富客(kè)户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二(èr)曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税(shuì)退税的开始，不少人(rén)发现自己的退税(shuì)比去年多了不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为去年(nián)底开通了个人养(yǎng)老金业务，并入了金。这一消息大大(dà)刺激了不(bù)少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年(nián)3月(yuè)底，个人养老金参加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人(rén)相比，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加了(le)500万户，开户速(sù)度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户数快(kuài)速攀(pān)升，但是(shì)个人养(yǎng)老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截(jié)至2023年3月开立(lì)个人养老金账户的三千多(duō)万人中(zhōng)，仅900多万人(rén)完成了资(zī)金储存。

　　从记者(zhě)走访的结(jié)果来看，个人养老金产品(pǐn)的收益率远(yuǎn)低于预期(qī)，是大(dà)多人不愿意入金(jīn)的主要原因。而选(xuǎn)择开户的(de)原因(yīn)主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出(chū)台了不少(shǎo)吸引客(kè)户(hù)开户的(de)优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题？银(yín)河证券相关业务负责(zé)人(rén)认(rèn)为(wèi)，这是一(yī)个专业活，既需要了解(jiě)客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养老规(guī)划(huà)，也(yě)需要(yào)业务(wù)人(rén)员(yuán圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么)及其(qí)所在机构有(yǒu)比较专业且综合的服务(wù)能(néng)力。

　　也(yě)有部分投资(zī)者(zhě)认为(wèi)，个人(rén)养(yǎng)老金产品每年(nián)封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的(de)全(quán)面需求，还需要结合其他商(shāng)业产品(pǐn)等综合(hé)考虑；大多数产品流动(dòng)性差(chà)，难以预防到退休(xiū)前的应(yīng)急资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年(nián)来，个人养老金产品(pǐn)正(zhèng)在逐(zhú)渐丰富，但是(shì)“开户热投资(zī)冷”的现象没有随之发(fā)生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德云在(zài)近期举办的2023清华五道口全(quán)球金融论坛上表(biǎo)示，目前(qián)个人养老金试点效果呈(chéng)“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建立(lì)账户人数占基本养老保险参保(bǎo)人(rén)数比例低、已缴费人数占(zhàn)建立(lì)账户(hù)人数比(bǐ)例低(dī)；产品供应不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问题，国家(jiā)金融监(jiān)督管理(lǐ)总(zǒng)局出手(shǒu)，率先增加养老保险产(chǎn)品的供给。近日(rì)，国(guó)家(jiā)金融监督管(guǎn)理总(zǒng)局(jú)已(yǐ)向业(yè)内就关于促进专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险发展有关事项征(zhēng)求意见(jiàn)。根据征(zhēng)求意见稿，专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业(yè)内人(rén)士表示，随着专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)转为常态化(huà)业务，参与该项(xiàng)业务的(de)险企数量(liàng)将增(zēng)加(jiā)不少(shǎo)。此外，专属(shǔ)商业养老保险是(shì)对接个人养老金制度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个(gè)人(rén)养老金保险产品(pǐn)名(míng)单(dān)也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业(yè)养老保险采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动”的收(shōu)益模式，提供稳健(jiàn)型、进取型两种风格账户供客户选择(zé)。据各家保险公(gōng)司披露的(de)专属商业养(yǎng)老保险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人(rén)养老保(bǎo)险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多(duō)家(jiā)金融(róng)机(jī)构呼(hū)吁从(cóng)产(chǎn)品设计端解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人看(kàn)来(lái)，“老龄(líng)风(fēng)险”与其他投资风险相(xiāng)比，有(yǒu)其更(gèng)加突出的特点，包(bāo)括为退休(xiū)人群(qún)提供稳定安(ān)全有(yǒu)保(bǎo)障(zhàng)且抗通胀的(de)收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休(xiū)人群(qún)规划(huà)遗(yí)产、将(jiāng)养(yǎng)老投资与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计初心，必(bì)须切实(shí)从客户需求(qiú)出发；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计理念(niàn)，必须(xū)紧密围绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金(jīn)融(róng)产品的设计成果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好专(zhuān)业的(de)金融工具(jù)、做(zuò)艰难但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分利用资本市场具有良(liáng)好增值能(néng)力资产的养老产品取决于(yú)发行人(rén)（或(huò)管理人）的产品设计能(néng)力和资产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供(gōng)商，可以与(yǔ)产品发(fā)行人(rén)（或(huò)管理人(rén)）合(hé)作，根据客户需求设计出在养老功能方面(miàn)更有(yǒu)竞争力(lì)的产品”，上(shàng)述负责人表示(shì)。

　　中信建投也希(xī)望能参与(yǔ)到具体的产品设(shè)计之(zhī)中。其(qí)个人养老业(yè)务负责人建议，参考部分发达国家的经(jīng)验，未(wèi)来除(chú)了股、债配置，或在未来可以考虑增(zēng)加(jiā)底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰(fēng)富(fù)投资者的可选标的，更好地分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁(cái)张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空(kōng)账”。也(yě)就是说，参与者(zhě)可以直接在开户的时(shí)候做投(tóu)资选择。这样(yàng)在开户的时(shí)候(hòu)就可以形成闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对参与个(gè)人(rén)养老金(jīn)可能面(miàn)临(lín)的流动性(xìng)问题(tí)，长城人寿(shòu)保险股份有限(xiàn)公司总(zǒng)经理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公(gōng)司可以通(tōng)过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具(jù)来解决客户对短期资(zī)金的需求。

　　券(quàn)商发(fā)力个人补充(chōng)养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养老的全(quán)面(miàn)需求(qiú)，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户以外的(de)个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目(mù)前，银(yín)河证券已根据在职群体养老(lǎo)规划的长期(qī)性、稳健(jiàn)性、安(ān)全性(xìng)等特点，已退(tuì)休人群养(yǎng)老需求(qiú)的(de)流动性、安(ān)全性、稳健性等特点，设计出(chū)多层次、多元(yuán)化(huà)、个性化的养(yǎng)老配置方案，积(jī)极履行养老保障社会责(zé)任，力争为居民提(tí)供(gōng)持续卓越的(de)养老规(guī)划(huà)与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求的(de)资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个(gè)人(rén)养老场景，引入更丰富的养(yǎng)老(lǎo)型年(nián)金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖(gài)养老收(shōu)益性(xìng)资产和保障性(xìng)资产(chǎn)，满足客(kè)户多样化、多层级的养老(lǎo)资(zī)产配置需求。

　　针(zhēn)对三大支(zhī)柱养老金业务中的企业年金(jīn)业务，银河证券还(hái)上线(xiàn)了(le)自研的年金综合评价系统。该系(xì)统可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后(hòu)年金组合净(jìng)值与持股比(bǐ)例等(děng)数据(jù)，结合公募基金(jīn)、股(gǔ)市债市(shì)数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此外(wài)，也可以利用(yòng)年金机制间接服务背后的企业员工和机(jī)构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部分(fēn)省市提供(gōng)职(zhí)业年金的组合评(píng)价与管理咨(zī)询服务，也计划(huà)结合机构条(tiáo)线业务(wù)规(guī)划(huà)为(wèi)央企与(yǔ)国企提供(gōng)企业(yè)年金组合评价等(děng)综合金融服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开(kāi)发建设部署(shǔ)的年金综合评(píng)价(jià)系统及研究咨(zī)询服(fú)务，具有养老属性的综(zōng)合金融服(fú)务(wù)体系均(jūn)是公司积极响应国家养老发展(zhǎn)战略而推出的新服务，体现了在第二(èr)、三支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高(gāo)度重视三大(dà)支柱养老金(jīn)业务，目前公司已初步建立了个人养老金及个人养(yǎng)老金(jīn)融服务体(tǐ)系，充分(fēn)利用金融产品代理销售牌照和(hé)保险兼业(yè)代理牌照(zhào)，为(wèi)百姓提(tí)供更加有温(wēn)度、有态(tài)度的个人(rén)养老金(jīn)融服(fú)务(wù)。”罗(luó)黎明(míng)说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人养老金账户(hù)开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户人在我(wǒ)们介绍之前(qián)都(dōu)已有所了解，感觉(jué)这项制度的(de)普及(jí)度和客户(hù)认识(shí)程(chéng)度(dù)在不断提升。”某大型银行(xíng)的客(kè)户经理林漪（化名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了(le)账(zhàng)户并没有存钱，或(huò)存了钱(qián)没有开始投资，主要因(yīn)为不(bù)知道如(rú)何选择产(chǎn)品或者(zhě)有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们就会再用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户进行详细(xì)介绍(shào)和对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年11月，个人养(yǎng)老金制度正式落(luò)地，在北京、上(shàng)海、青岛(dǎo)等36个先(xiān)行(xíng)城市（地区）启动实施。距离个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)落地已经过去(qù)半(bàn)年，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务进展情况如何？从业人(rén)员(yuán)在具(jù)体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的(de)群体会怎样理解这(zhè)项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访(fǎng)上海地区几家银(yín)行网(wǎng)点和券商(shāng)营业部，了解个人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度近半年的落(luò)地情况。

　　年轻人(rén)更关注(zhù)税收优惠

　　中老年人(rén)更在意退休后多一(yī)份(fèn)保障

　　根据人社(shè)部和国家社会保险(xiǎn)公共服务平台(tái)数据可知，个人养老金制(zhì)度(dù)经过半年时(shí)间的发展，在产品(pǐn)种类、数量和参与(yǔ)人数(shù)方(fāng)面都有所增加。

　　某(mǒu)券(quàn)商营(yíng)业部(bù)财(cái)富(fù)管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金(jīn)业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个人(rén)养老金业务(wù)的(de)热情和(hé)关(guān)注度比“90后”更高，并且(qiě)除了(le)个(gè)人咨(zī)询和开户外，还有(yǒu)不少企业(yè)员工、学校教(jiào)师、退伍军人等(děng)通过(guò)企(qǐ)业(yè)和单位组织来了解、参与个人养老金投资。

　　记(jì)者了解了身边两位(wèi)不同年龄段、均(jūn)已购买个人养老(lǎo)金产品的(de)朋友后(hòu)发现(xiàn)，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确(què)有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区(qū)金融机构工作的(de)“80后(hòu)”告(gào)诉记者，自从工(gōng)作(zuò)以(yǐ)来(lái)，她每(měi)年(nián)都将收(shōu)入(rù)的(de)一(yī)部分(fēn)拿(ná)来强制(zhì)储蓄(xù)，有了(le)个人养(yǎng)老金制(zhì)度后，就分一部分在个人养老金账(zhàng)户中，这部分强制储(chǔ)蓄(xù)的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响她未(wèi)来(lái)的生活质量(liàng)，并(bìng)且放进个人养老(lǎo)金账户是在基本养(yǎng)老保险之外多一份积累。

　　而另(lìng)一位工(gōng)作不久的“90后”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶段(duàn)最(zuì)在意的就是买(mǎi)个人养老金可以(yǐ)享受(shòu)税(shuì)收(shōu)优惠(huì)，直接考虑到退休后的生活质量还(hái)有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述(shù)两种不同(tóng)的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁(níng)也向(xiàng)记者坦言，他们(men)在日常介绍个人养老金业务的过(guò)程中(zhōng)确实会考(kǎo)虑到不(bù)同年龄群体的不同需求和想法，进而(ér)更好地“对症下药”，比(bǐ)如给刚(gāng)工作(zuò)不(bù)久的年(nián)轻(qīng)人着(zhe)重介绍“退休(xiū)后(hòu)多一(yī)份(fèn)保障”推广(guǎng)效果就(jiù)不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务(wù)取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解个人养老金业务的民众仍在(zài)“观望”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万(wàn)人开通了个人(rén)养老金账户，但(dàn)完(wán)成资金存储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的开展中感(gǎn)受到，一些(xiē)客户开了户但没(méi)存储(chǔ)的主要(yào)顾(gù)虑是(shì)锁定(dìng)时间太长，担心之后(hòu)如果要大笔用(yòng)钱时会很“棘(jí)手”；另外一些(xiē)客户则是认为(wèi)在个人(rén)养老金产(chǎn)品并非(fēi)专(zhuān)门设计且收益(yì)优势不明显，目(mù)前(qián)个人养老金(jīn)可以购(gòu)买的养(yǎng)老储蓄、银行(xíng)养(yǎng)老理财、养老(lǎo)保险(xiǎn)产品、养老目标(biāo)基金四类产品(pǐn)，即(jí)使不通过个人养老金账户(hù)也可(kě)以直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业(yè)人员的(de)角度谈到了推广个(gè)人养老金业务过程中的(de)“困(kùn)境(jìng)”。他(tā)表示：“券(quàn)商端个人养老金只支持代销公募(mù)基金，无法(fǎ)代销存(cún)款、银(yín)行理财(cái)、商(shāng)业养老保(bǎo)险，有些客户风(fēng)险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风险等(děng)级的产品，纯(chún)公募基金难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一部分年(nián)轻人向记者直(zhí)言，对于离退休还(hái)较(jiào)遥远的群体来(lái)说，养老(lǎo)需求当(dāng)然也需要考虑，但眼下(xià)的(de)生活和经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么