金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以pp7塑料杯能不能装开水看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始pp7塑料杯能不能装开水(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网，日本(běn)综合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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