金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜(c姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ài)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发(fā)证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万(wàn)吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机(jī)，加上(shàng)政府实(shí)施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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