美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的(de)会(huì)议上可(kě)能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预(yù)期(qī)更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联(lián)储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向(xiàng)于不(bù)加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不(bù)确定性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于(yú)，变数太(tài)多(duō)了，无数变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程(chéng)度(dù)表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的(de)是不要传(chuán)达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维(wéi)持利率不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在(z乔丹有多高ài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在年(n乔丹有多高ián)底前降息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的(de)银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议(yì)其实(shí)可(kě)以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达(dá)在本(běn)财年第一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计(jì)算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌(diē)5.05％

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