芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhè宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市n)的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年失(shī)业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业(yè)的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端(duān)来(lái)看，当前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　<宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市img alt="芦哲&；占烁(shuò)：青年就(jiù)业—从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080911118.png">

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加社(shè)会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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