美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官(guān)员(yuán)在本月的(de)会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前(qián)的预期一(yī)致，那么(me)在这次会(huì)议之后可(kě)能(néng)没有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续(xù)缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收(shōu)紧可(kě)能(néng)会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将支持(chí)正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和(hé)经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息(xī)是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前(qián)景(jǐng)的不(bù)确(què)定性和近期银行(xíng)业的(de)压力(lì)，官员们透露未来的(de)决策(cè)将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择(zé)是有必(bì)要的，接下(xià)来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息(xī)的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息(xī)。直到有(yǒu)明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期(qī)的(de)最(zuì)后一(yī)次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联(lián)储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理行业压力(lì)导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反映了(le)对盈利(lì)能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会(huì)者提(tí)到(dào)，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严重(zhòng)混(hùn)乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的(de)重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门最早可(kě)能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议其(qí)实(shí)可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布(bù)的(de)数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样(yàng)的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财(cái)年第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业(yè)务(wù)实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美(měi)元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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