近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代(dài)再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电池(chí)和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融(ró再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了ng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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