尽管周五大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数(shù)自4月10日以(yǐ)来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今(jīn)年大概(gài)率演化为TMT大年 机构预(yù)计5月(yuè)见底后将迎(yíng)“盛夏攻势”且大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo) 逢低加仓是最佳策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招商策(cè)略(lüè)张夏在4月23日研报中测(cè)算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算(suàn)机、通信、传媒和电子(zi)自(zì)年初以来的涨幅(fú)分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优(yōu)于万(wàn)得全A的表现(xiàn)。由于今年出现了以(yǐ)AI+代(dài)表的大型(xíng)产业趋势，一季度TMT大(dà)涨且(qiě)有明显(xiǎn)超(chāo)额收益，那么今年演化(huà)为TMT大年的概率已经(jīng)非常大。

　　进(jìn)一步来看，若参考历史的调整时(shí)间(jiān)和(hé)幅度，可能这一轮(lún)调整并没有结(jié)束。以TMT大年的(de)规(guī)律和(hé)应(yīng)对策略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始(shǐ)的时间来(lái)看，每年四月份(fèn)到九、十(shí)月(yuè)份期间会有一波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月(yuè)初，到了2014年、2019年提前到5月下(xià)旬(xún)六(liù)月初，2020年调(diào)整比(bǐ)较早，见底也比较早是4月(yuè)初(chū)。因此(cǐ)，张(zhāng)夏认为，在学习(xí)效应的推动下，盛(shèng)夏攻势开始的(de)时间越(yuè)来(lái)越早。对此，有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士预(yù)计，基本在一季报披露结束后，假设按此速(sù)度(dù)再调整一段时间，估(gū)计(jì)在(zài)5月(yuè)基本见底(dǐ)后将迎(yíng)来“盛夏攻势(shì)”。而(ér)面对TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo)。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴(jiàn)盛(shèng)夏(xià)攻势或(huò)由计算机转电子(zi)（从应用到硬件(jiàn)） 关注短期维度(dù)业绩可(kě)能超预期的AI赋能消费电子板块(kuài)受益标的(de)。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以及政府(fǔ)支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势，而(ér)往往(wǎng)这一(yī)波盛(shèng)夏攻(gōng)势还会创新高(gāo)。考虑今年年初春季躁动是(shì)计算机占优，招商证(zhèng)券张夏认(rèn)为按(àn)照历史经验，要么计算(suàn)机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年、2019年(nián)），要(yào)么计算机强者恒强(qiáng)。

　　国海策略4月9日研(yán)报(bào)认(rèn)为，伴(bàn)随(suí)二(èr)季度业绩窗(chuāng)口期的(de)到来，市(shì)场(chǎng)表现将更贴合业绩(jì)的(de)相(xiāng)对(duì)优势，维持TMT是全年主(zhǔ)线的(de)判断，并建议关注短期维度业绩可能超预期的部分消费(fèi)板块，电子行(xíng)业(yè)有望(wàng)体现出相对优(yōu)势。

　　从(cóng)细分(fēn)环(huán)节进(jìn)一步来(lái)看，广发策(cè)略4月17日研(yán)报指出，电(diàn)子行业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中主(zhǔ)要分布位(wèi)于AI服务器及相关电子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广发策略(lüè)认颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进行训(xùn)练(liàn)/推理的算(suàn)力(lì)载体和基础。数据量和(hé)算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器(qì)中存(cún)储芯片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基(jī)板(bǎn)等(děng)电(diàn)子(zi)产(chǎn)品(pǐn)的量与(yǔ)价，给相关(guān)电子(zi)厂商带来(lái)了(le)机会。国海证券同样在研报中指出，维(wéi)持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分赛道(dào)将陆续(xù)迎来基本面的确认，估值修(xiū)复尚(shàng)未结束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用(yòng)面逐渐越(yuè)来越广，对(duì)于算力的需求将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片国产(chǎn)替代速度加快。建(jiàn)议重点关注景嘉微、海光信(xìn)息(xī)等GPU厂(chǎng)商(shāng)；海光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武(wǔ)纪、国芯科技等AI芯(xīn)片(piàn)厂商。

　　对(duì)于光(guāng)模块(kuài)、光芯片等领域，东北证券4月16日(rì)研(yán)报(bào)表(biǎo)示(shì)，AIGC正在催化前述光(guāng)通(tōng)信(xìn)重要环节，相关公司(sī)将深度受益AI带来(lái)的(de)增量需求。建(jiàn)议关注国产光模块龙头公司：中际(jì)旭创、新(xīn)易(yì)盛、光迅科(kē)技；高速光引(yǐn)擎光器(qì)件核(hé)心供应商天孚通信；国产光芯片领军(jūn)企(qǐ)业源杰(jié)科技。<颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗/p>

　　同时(shí)，国金证(zhèng)券樊志远(yuǎn)在4月21日研报中同样看好AI颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗服务器PCB，其(qí)测(cè)算(suàn)，AI服务器PCB价值量是普通服务器(qì)的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用的(de)落地，市(shì)场对(duì)AI服务器的需(xū)求日益(yì)增加，市场扩容在即，建议(yì)关注沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材(cái)、生益(yì)电子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于(yú)相关电子产品，广发策略表示(shì)，电(diàn)子厂(chǎng)商(shāng)亦有(yǒu)望受益(yì)于ChatGPT产业(yè)链的发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望为(wèi)XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成(chéng)长空(kōng)间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证(zhèng)券3月31日研报同样认为，AI赋能消费(fèi)电(diàn)子趋势明确，估值(zhí)重塑逻(luó)辑逐步验证(zhèng)，关注(zhù)消(xiāo)费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，国信证(zhèng)券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链(liàn)。其(qí)中(zhōng)，具备(bèi)AIGC大(dà)语言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威视、传音控(kòng)股(gǔ)、视源股份、康冠(guān)科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球(qiú)算力需求爆发式(shì)增(zēng)长的(de)AI服务(wù)器产业链，包括工业富联、沪电股份、环旭电子、东山精(jīng)密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股份、三利(lì)谱(pǔ)、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预(yù)期强化的智能手机产业链，包(bāo)括光(guāng)弘科技、闻泰科技、传(chuán)音控(kòng)股、顺络(luò)电子(zi)、东(dōng)山精密(mì)等。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗