随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场数据表(biǎo)现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表(biǎo)象(xiàng)看(kàn)，进出口双(shuāng)双超(chāo)预期，也显(xiǎn)示(shì)出(chū)纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯(chún)碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从(cóng)实际(jì)数据来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于(yú)部分(fēn)浮(fú)法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需紧平(píng)衡的情况下，下游(yóu)通过进(jìn)口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接(jiē)进(jìn)入下游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场的冲(chōng)击(jī)程度相对有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上可能会导致下游(yóu)厂家(jiā)减少从国(guó)内厂家(jiā)采购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出(chū)口(kǒu)数(shù)据(jù)来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市(shì)场新(xīn)增南美(měi)和(hé)非洲的(de)份(fèn)额(é)，都(dōu)是带(dài)动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的(de)导火(huǒ)索。今年随(suí)着国际能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件消(xiāo)退(tuì)、国内多(duō)个大宗商品价格处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示出行(xíng)业(yè)供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分(fēn)析师(shī)魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口(kǒu)显著(zhù)放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一(yī)步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需(xū)求具(jù)有较强(qiáng)韧性，国际(jì)需求显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到，全(quán)球经济(jì)的衰(shuāi)退(tuì)预期或导致(zhì)全球(qiú)实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会(huì)受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期(qī)也(yě)可(kě)能影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期(qī)货分析师李嘉豪告诉(sù)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系记(jì)者(zhě)，相(xiāng)较于去年，今年(nián)纯碱出(chū)口的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回(huí)归，国内(nèi)外(wài)碱(jiǎn)的(de)价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出(chū)现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口(kǒu)表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部(bù)分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口(kǒu)角度存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐(lù)看来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡(héng)的(de)格(gé)局(jú)很难彻底扭(n尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系iǔ)转，从该角度讲(jiǎng)可(kě)能(néng)还是优(yōu)先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从(cóng)价格和出口利(lì)润上来(lái)看，3月出(chū)口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比(bǐ)国(guó)内(nèi)价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯(chún)碱出口目的(de)地。“如果国内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够长期(qī)稳(wěn)定，那么这部分用(yòng)量仍能(néng)让(ràng)出口维持高位。但如(rú)果是供(gōng)给海外(wài)其他地区，可能会(huì)由于海外需(xū)求回落(luò)导致出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的(de)好转，可能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定能(néng)够说明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口提升(shēng)的(de)趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全(quán)国(guó)产能(néng)、需求的(de)比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中在某(mǒu)个月或数(shù)月(yuè)，进出口(kǒu)超预期变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情产生(shēng)情绪和(hé)供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态(tài)势，预计(jì)今年出口相(xiāng)对去年下(xià)降(jiàng)。“后续海外(wài)碱到港量增(zēng)加，进(jìn)口有继续增加(jiā)预(yù)期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格(gé)局，对纯碱价格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观(guān)预期或有(yǒu)所消退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货(huò)价格短(duǎn)期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进口的量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致(zhì)市场4月的(de)平(píng)衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会(huì)相对明(míng)显。

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