市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面(miàn)上已有(yǒu)8只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸(xī)引资金(jīn)入市，也(yě)能(néng)更好地服务(wù)于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施苹果x多重，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是(shì)同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创(chuàng)板设立以来，市场对风(fēng)险管理工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波(bō)动更大(dà)，因此(cǐ)，随着市(shì)场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时(shí)间和精力(lì)去关注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山(shān)大学(xué)岭南学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提(tí)供更好的(de)流动性(xìng)，市场(chǎng)稳(wěn)定性提升；也将为市(shì)场(chǎng)带来更多的(de)增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来(lái)ETF期权市场上新(xīn)速度(dù)加快。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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