衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自(zì)动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)当前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场对(duì)于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼将很快(kuài)到来；此外(wài)在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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