芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是(shì)失(shī)业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青(qīng)年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译(yī)次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场变化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司

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