财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找下(xià)一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对(duì)外(wài)提(tí)明确(què)主线，今(jīn)年接下来(lái)的市场大(dà)概(gài)率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士(shì)向财联社(shè)记者表示(shì)，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额(é)较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年前连续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能(néng)受(shòu)难日，纪(jì)念人类第四次(cì)工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全(quán)面的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市(shì)场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估”及人工智能(néng)板块(kuài)均(jūn)出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政策(cè)及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体行情(qíng)预计(jì)将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产仍(réng)将是持续(xù)关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费(fèi)脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还(hái)是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期(qī)修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块(kuài)也在人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下(xià)出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而(ér)低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高的投资者(zhě)体(tǐ)验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人(rén)做(zuò)量化学(xué)的(de)是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整个龙(lóng)头(tóu)战法体系里(lǐ)面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强势(shì)。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源(yuán)的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基(jī)金(jīn)回报(bào)率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓(cāng)新能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近(jìn)一周回(huí)报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造(zào)之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言(yán)经(jīng)济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处(chù)于(yú)相对真空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春(chūn)表示，对(duì)市场的(de)整(zhěng)体观点是大(dà)概(gài)率市场处(chù)于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布(bù)局(jú)的好(hǎo)阶段(duàn)，而未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需(xū)要(yào)多一点耐(nài)心。市(shì)场可(kě)能继(jì)续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但是(shì)短期(qī)游戏(xì)传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致(zhì)，也是(shì)不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需(xū)要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的(de)灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日(rì)发(fā)布(bù)的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)国经济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年但修复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货(huò)币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可(kě)适(shì)当(dāng)关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人士(shì)表示不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏(sū)的大趋势(shì)下，纠结于几(jǐ)十(shí)个点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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