美国(guó)债务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替(tì)代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如(rú)此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。<across 和 cross的区别，cross和across区别和用法/p>

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间(jiān)，从(cóng)而能够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景预(yù)测(cè)，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道(dào)明(míng)证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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