北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思p>

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

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　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个(gè)领域。”

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