财联社4月28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名(míng)基金经(jīng)理大幅调(diào)仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投资(zī)方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康(kāng)威视、美的(de)集团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾(téng)讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能(néng)，加仓同(tóng)花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开(kāi)始追逐AI，另一面，一(yī)些专(zhuān)注(zhù)长期成长价值的基金经理仍坚守新能(néng)源，如(rú)曾(céng)经(jīng)的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追逐说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污成了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其(qí)共舞，还是(shì)不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见(jiàn)越来越(yuè)多(duō)的(de)基(jī)金经(jīng)理选择(zé)了前(qián)者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横(héng)竖都是(shì)死，不如搏一把再死(sǐ)，也(yě)许富(fù)贵险中求呢(ne)”，是行业心态(tài)的(de)生动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统计(jì)数据也证明了(le)这一点，公(gōng)募(mù)基(jī)金说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污一季度大(dà)幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月(yuè)31日(rì)，主(zhǔ)动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金(jīn)山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能(néng)看出葛(gé)兰的(de)人工智(zhì)能投资(zī)方向(xiàng)——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终端的(de)应(yīng)用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调(diào)仓动向(xiàng)可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关(guān)人工智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并(bìng)很快扩散到国内产(chǎn)业界，市场(chǎng)聚(jù)焦于上游算力(lì)、传(chuán)输(shū)和下(xià)游运用，在经济复苏(sū)相对(duì)温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子行业受到各(gè)方(fāng)资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，万达电影新入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精(jīng)密、腾讯(xùn)控股等(děng)个股；中(zhōng)欧明睿新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他(tā)也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)板(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，此前(qián)招商证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业配(pèi)置比例(lì)一个很重(zhòng)要(yào)的临(lín)界值，往(wǎng)往预示着(zhe)某个板块(kuài)进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存(cún)安(ān)全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基(jī)金(jīn)经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面，仍有一(yī)部分仍(réng)坚守新能源，也(yě)有一(yī)部分试图(tú)低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基金成(chéng)长团(tuán)队对新能(néng)源的钟爱(ài)业内闻名，最(zuì)新披(pī)露的(de)一季报(bào)中也(yě)证实了(le)他们(men)的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的(de)冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦(bāng)股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还(hái)仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化(huà)等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一(yī)季报表(biǎo)达了仍(réng)对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合(hé)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对(duì)比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关(guān)注的是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多(duō)的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的(de)银(yín)华(huá)心怡混合(hé)也加仓了新能源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新能源板(bǎn)块的一(yī)些风(fēng)险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大(dà)半年(nián)的消化后，在这个估值分位(wèi)以及(jí)股价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时(shí)间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为(wèi)，“太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的(de)“大(dà)风”之下，并没(méi)有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在(zài)接(jiē)受(shòu)财联社记者(zhě)采访时提(tí)到(dào)，他(tā)曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全市场做行业轮动(dòng)，在(zài)操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每个(gè)时(shí)期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己看(kàn)好(hǎo)的行(xíng)业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是(shì)基金经理个人还是投资者，其实(shí)都是无法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何(hé)一个(gè)行业(yè)，即使你再看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一(yī)季报表示(shì)暂时(说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污shí)无法预测其兑现节奏(zòu)和时(shí)间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的受(shòu)益标的(de)，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些(xiē)股票的估值体系还在合(hé)理(lǐ)接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析可(kě)知，今年(nián)一季(jì)度(dù)仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如(rú)何？

　　一(yī)部分市(shì)场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年(nián)市(shì)场主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关(guān)领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基本面的确认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股上是(shì)找(zhǎo)机会(huì)的格局。

　　中金公司研报(bào)指(zhǐ)出，年初至今市场对(duì)AI关注度持续(xù)高企(qǐ)，上一轮(lún)行情催化主要集中于(yú)大模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到(dào)各(gè)个领域的应(yīng)用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品的(de)研发和(hé)发(fā)布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我们预(yù)计5月(yuè)之(zhī)后将进入(rù)AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优先(xiān)关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董承(chéng)非也看(kàn)好相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之(zhī)后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛(niú)的资(zī)产是科技。他(tā)坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部(bù)分(fēn)市场(chǎng)人士(shì)也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年大概(gài)率还是一个(gè)偏(piān)成长(zhǎng)风(fēng)格占优，尤其是很多(duō)科技股在过去几年其(qí)实(shí)没有(yǒu)太(tài)多(duō)的表现(xiàn)。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块(kuài)有很长(zhǎng)时间没有(yǒu)太多表(biǎo)现(xiàn)。今年(nián)要推动数字经(jīng)济，今(jīn)年半导体周(zhōu)期要(yào)见底，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的(de)机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可(kě)能会有一些(xiē)波动(dòng)。AI现在(zài)还是(shì)主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不(bù)适合在(zài)这个位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广发(fā)证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本轮后续(xù)调整(zhěng)时长与幅度有限。对(duì)于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布局有望率先实(shí)现业绩兑(duì)现的环节，即(jí)满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计(jì)算机、传媒(méi)、通(tōng)信(xìn)。

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