大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配(pèi)置(zhì)权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市(shì)场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗)源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等(d中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗ěng)高位(wèi)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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