美国债务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球市(shì)场推(tuī)入(rù)一(yī)个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句的财富呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于(yú)那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句)最(zuì)为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投(tóu)资者视(shì)为一(yī)种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危(wēi)机(jī)时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的(de)可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发(fā)的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发(fā)生什么(me)，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期的(de)国(guó)库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获(huò)得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资(zī)者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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