自4月下(xià)旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一周期是什么意思是多少天一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要(yào)看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(一周期是什么意思是多少天jí)一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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