北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投(tóu)资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说(shuō)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较(jià圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么o)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领域(yù)。”

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