自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股ln的公式大全，ln4-ln2等于多少票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的(de)核心权重行业(yè)持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板ln的公式大全，ln4-ln2等于多少块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gln的公式大全，ln4-ln2等于多少ōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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