总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)八哥鸟寿命是多少年力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目八哥鸟寿命是多少年前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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