看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯(kū)分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回(huí)落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜(qián)力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上(shàng)周港口(kǒu)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨(d孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ūn)左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计(jì)继(jì)续去库。后(hòu)续(xù)需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决(jué)定(dìng)豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目前的低(dī)库存(cún)、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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