金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货(huò)也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数(shù)预计(jì)不(bù)大(dà)；中游库(kù)存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹(jì)象，基(jī)差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待(dài)检修的(de)兑现(xiàn)造(zào)成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来(lái)看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日日语jtest报名入口，日语jtest报名费均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这(zhè)一点和下(xià)游(yóu)反馈(kuì)和(hé)实际(jì)地产的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货价格(gé)，产(chǎn)销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因此(cǐ)近月确(què)实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思(sī)路(lù)。

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