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社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明(míng)的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即(jí)便(biàn)经历年初(chū)以来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处(chù)于历史(shǐ)平均水平附(fù)近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路”和(hé)运营商股息率显(xiǎn)著高(gāo)于市场(chǎng)整体(tǐ)，较(jiào)高的分红也(yě)成为其进(jìn)可攻、退可(kě)守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之二：政(zhèng)策的持(chí)续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商板(bǎn)块(kuà社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面i)修复的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深(shēn)化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等(děng)，以及后续5月召开(kāi)在即的第三(sān)届(jiè)“一带一(yī)路”国际合作(zuò)高峰论(lùn)坛，“一(yī)带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字(zì)经济上升为国(guó)家战略，相关政(zhèng)策密集出台。今(jīn)年国务院改(gǎi)组又新(xīn)设(shè)国(guó)家数据局。运营商作为“数字经济(jì)”的基础(chǔ)设施，持(chí)续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏(hóng)观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原(yuán)材料高(gāo)度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中在国内(nèi)市(shì)场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的(de)宏观趋(qū)势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤(yóu)其是(shì)行业龙头盈(yíng)利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)等之外，当前我(wǒ)们建议关注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）、大(dà)型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支(zh社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面ī)持的战略性产(chǎn)业(yè)之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的困境，但近(jìn)期板块景气(qì)已在(zài)改善(shàn)：一方面(miàn)，随着全(quán)球(qiú)航运市场需求正在增(zēng)长，带来(lái)包括化学品(pǐn)船与成品油轮船的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一(yī)方面，国企改(gǎi)革推(tuī)动造(zào)船企业重组(zǔ)整合(hé)和产能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步(bù)实现结构(gòu)调(diào)整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债(zhài)属(shǔ)性突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确(què)定(dìng)性较高。同时(shí)近(jìn)几(jǐ)年(nián)，高速公路及铁路板块上市公司更加注重投资人回报，多家公(gōng)司发布股(gǔ)东回报(bào)计划，大幅提(tí)高分(fēn)红(hóng)比例(lì)以及承诺未来几年高分红水平，给投资(zī)人带来确(què)定(dìng)性的高股息回(huí)报。

　　3）大型(xíng)银行(xíng)：经(jīng)济复(fù)苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三(sān)个月超预期回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和扩投(tóu)资的(de)政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分(fēn)红的(de)板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。