北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者(zhě)是最(zuì)多的，据(jù)说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过(guò)投资部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算术平(píng)均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家(jiā)公司(sī)中挑选(xuǎn)出(chū)了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也在(zài)重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之(zhī)一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际(jì)上(shàng)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集(jí)成电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.S描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句Z）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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