海通策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累计同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下(xià)滑，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计(jì)算(suàn)机和传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券(quàn)商(shāng)和(hé)保险盈利大增。 数(shù)字(zì)经济(jì)归母净利单季同比已(yǐ)经(jīng)开始回升，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈利有(yǒu)待(dài)改善，其中受益(yì)于国产替(tì)代的半导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持(chí)造梦西游3宠物技能几级领悟较高增速，其(qí)中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利增(zēng)速(sù)持续(xù)提升，主要受(shòu)益于储能的快速发(fā)展。

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