美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济(jì)活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次(cì)加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖(lài)数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确(què)定(dìng)，在(zài)这(zhè)次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接(jiē)下来该央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有(yǒu)可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味着他们不会再(zài)次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这肯定(dìng)会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题们的(de)工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的(de)流(liú)动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的(de)会(huì)议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重(zhòng)申(shēn)了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力再次(cì)加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融(róng)体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局(jú)继(jì)续解决与市(shì)场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的(de)开支限制(zhì)，双方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在(zài)被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时(shí)，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数(s强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题hù)据(jù)，截(jié)至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿(yì)美(měi)元，较之(zhī)前一天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年(nián)第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云(yún)计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期(qī)的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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