编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基(jī)金披露落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完(wán)整曝光。首季行情(qíng)变化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从(cóng)复苏线逐(zhú)渐发(fā)散到(dào)中特估、人工智(zhì)能、机械制造等(děng)多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带(dài)火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基(jī)金(jīn)中，科技(jì)成长阵营中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩(jì)较为一般(bān)，但是在(zài)管规模仍(réng)维持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一(yī)季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的成名作(zuò)信澳新能源产(chǎn)业(yè)最新季报(bào)中，保留了(le)上一季度的七只重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华阳(yáng)集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看出其(qí)坚守新能源(yuán)的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换了(le)药明(míng)康德和瑞(ruì)丰新材(cái)，特别是合成树(shù)脂板块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示，会在(zài)优质的(de)股票里寻找价值(zhí)，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中(zhōng)，前(qián)三大(dà)重(zhòng)仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热(rè)点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过(guò)了40％。交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了(le)主(zhǔ)线行情确立(lì)，但我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增(zēng)配次高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的(de)两只(zhǐ)A股基金一(yī)季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更长(zhǎng)的(de)易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)混合中，3月(yuè)31日时(shí)前五大重仓(cāng)的占比均超过(guò)了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了(le)五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现(xiàn)在(zài)他管理的(de)易(yì)方达(dá)优(yōu)质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基(jī)金的(de)一季报显示，仅是前五大(dà)的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另外三大白酒标(biāo)的。再看另外(wài)的(de)半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的(de)变化是他用中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季(jì)报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，银华(huá)基金的(de)明星基金经理李(lǐ)晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的银华盛(shèng)世最新(xīn)季报十大重(zhòng)仓中，持(chí)有7只白酒(jiǔ)股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡酒来看，这(zhè)一(yī)季其新进(jìn)重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组合的(de)进攻弹性。同(tóng)时，其(qí)重(zhòng)仓的另三(sān)只非(fēi)白酒标的为(wèi)爱美(měi)客、安井(jǐng)食(shí)品、海(hǎi)大集团，而这三者(zhě)在上一季(jì)度就是前十中(zhōng)的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改(gǎi)善弹性(xìng)会加大。方(fāng)向上，最(zuì)看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是(shì)确(què)定的；其次，看(kàn)好线(xiàn)下场(chǎng)景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚性的医(yī)美以及消费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对(duì)比来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主打思路体现得淋(lín)漓尽(jǐn)致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过他(tā)对于另一(yī)重仓五粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持；医药方面，他(tā)对重仓表(biǎo)现得(dé)是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了创新药(yào)龙头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域(yù)医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的(de)药明康(kāng)德，而新进重仓的(de)前者年(nián)内(nèi)目前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸检测(cè)机(jī)构(gòu)，业绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而(ér)在后(hòu)疫情时代，公司(sī)主营回归本源后依然(rán)亮(liàng)点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服(fú)务商，金域(yù)医(yī)学(xué)近日率先(xiān)推出国内首个国(guó)家(jiā)药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批(pī)的(de)膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产业(yè)链上游的(de)施成外，本(běn)周一(yī)众新能源(yuán)高(gāo)手(shǒu)中的顶流冯明(míng)远所管产品一季报全部披露，截至(zhì)4月(yuè)19日(rì)收盘，目前他(tā)所管理的6只产品(pǐn)维持年内(nèi)小幅正收益。当前(qián)冯明远在管(guǎn)基(jī)金中，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就是(shì)代表(biǎo)作(zuò)新能源产业股票。从被调出的三(sān)只产品看，其中(zhōng)斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新(xīn)能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的三只标(biāo)的中，占比相对最高的(de)就(jiù)是非(fēi)传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布(bù)的年度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净利(lì)润均实现50％以上的(de)逆势增(zēng)长。而据(jù)《红周(zhōu)刊(kān)》对其季报的全面梳(shū)理(lǐ)，在信澳(ào)研究优选(xuǎn)中还(hái)出现(xiàn)了一只(zhǐ)新的重仓股银(yín)邦股份，这也是(shì)一(yī)家(jiā)高科技公司，主营业务(wù)中有分布(bù)式光伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领域(yù)，细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我们会继(jì)续在新(xīn)能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源(yuán)大(dà)潮(cháo)中(zhōng)快速走红(hóng)的类型。天(tiān)天(tiān)基金网显示，早在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经(jīng)是“双二百”的(de)基金(jīn)经理(lǐ)了(le)，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态(tài)策(cè)略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)中(zhōng)股票依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上述(shù)标的年初至今表现(xiàn)一(yī)般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业(yè)还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分(fēn)板块还能维(wéi)持(chí)较长时间的高速增长，而(ér)经过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行(xíng)业中(zhōng)的优质(zhì)公司对应2025年的盈利(lì)中枢(shū)在(zài)当前(qián)市值的投资价值。或许，新能(néng)源行业(yè)的终局如大部分制造业一(yī)样是一个竞(jìng)争(zhēng)充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不(bù)少公司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作之一(yī)的(de)广发小盘成长来看，基(jī)金一(yī)季(jì)报表明他的(de)重(zhòng)仓行(xíng)业配(pèi)置思路(lù)依然(rán)首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对比分析其基(jī)金相关(guān)产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能(néng)源的地位(wèi)似乎(hū)进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技(jì)从第三升至(zhì)第二位(wèi)，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如(rú)果按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟(jìng)然所有10只标的(de)股持仓量与上(shàng)一(yī)季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘(sōng)在基金季报中表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基金的(de)持仓结构并(bìng)没(méi)有进行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优势的高(gāo)端制造产(chǎn)业链布(bù)局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业链的(de)变化在市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布(bù)局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基金经理，而(ér)他的(de)业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，除去(qù)刚(gāng)满两个(gè)月(yuè)的中泰元和(hé)价(jià)值精(jīng)选不(bù)纳(nà)入统计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了(le)正收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值一年(nián)持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两(liǎng)只基(jī)金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对(duì)比基金四季报和今年(nián)一季度(dù)可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了一个(gè)席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代(dài)表公司，该股从(cóng)年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓(cāng)的中字头公司达到了四(sì)家。而从相(xiāng)关标的的年(nián)内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好的(de)是游戏股吉(jí)比(bǐ)特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时(shí)也谈到(dào)了今年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化(huà)短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机(jī)会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资产是我们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持(chí)得长、平均净(jìng)资产收益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加持下能够(gòu)把长期利(lì)润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基金(jīn)网显示(shì)，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增(zēng)长(zhǎng)率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能(néng)源基建(jiàn)为例(lì)，能够清(qīng)晰地看到其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，鲍无(wú)可当(dāng)季(jì)加仓中国移动大(dà)约15万股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使该(gāi)股从上一季的(de)第三(sān)重(zhòng)仓升至第二(èr)重仓(cāng)，不过中国(guó)电(diàn)信却退出了(le)前一季的前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了川(chuān)投(tóu)能源(yuán)、紫金矿业(yè)、华能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表明了其对(duì)这一类资源股格(gé)外垂青。此外，他对(duì)于小众(zhòng)的(de)中南(nán)传媒(méi)和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他表示(shì)基金(jīn)仓(cāng)位基(jī)本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了(le)有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们(men)都(dōu)希望国内企业能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当(dāng)前A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射(shè)在炒作相(xiāng)关题材，对(duì)于这样(yàng)的行情，需要对其可持续(xù)性保持审(shěn)慎(shèn)态(tài)度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的(de)公募状元(yuán)，目前其担任基金(jīn)经(jīng)理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是(shì)核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优(yōu)选一(yī)年，从今(jīn)年的表现(xiàn)来看，虽(suī)然所管产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核心竞争力为例(lì)，第一季度他在(zài)前十中调仓了四个(gè)席位(wèi)，其中新进的公司半数(shù)为中字头，它(tā)们就(jiù)是中(zhōng)国(guó)海(hǎi)油和(hé)中(zhōng)国移动，与它们携手进入的还(hái)有(yǒu)安徽合(hé)力和紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅(fú)也是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重仓的电动(dòng)车龙头(tóu)爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基(jī)金(jīn)坚持自下而(ér)上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司(sī)的(de)核心竞争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以合理或偏(piān)低(敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步dī)的估值(zhí)水平买入(rù)持(chí)有(yǒu)。在(zài)经济复苏和(hé)企业盈利修复的(de)预(yù)期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年的(de)权益市场(chǎng)，特别(bié)是前(qián)期调(diào)整较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估的多(duō)行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是(shì)其(qí)去年3月(yuè)接手的银河智(zhì)联主题净(jìng)值快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍(wēi)在管(guǎn)基金的当(dāng)季重仓行业风格来看，除(chú)去银河(hé)和美生活还(hái)有较强的新能源(yuán)属性(xìng)外，其余产品几乎一(yī)边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的(de)十大重仓股除去用友网(wǎng)络(luò)和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅(fú)全(quán)部超过了(le)30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅(fú)翻番，而这四(sì)只标的(de)均是(shì)第(dì)一(yī)季(jì)度(dù)新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一(yī)季重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山办公(gōng)和(hé)国(guó)网通信。对(duì)比来看被(bèi)调出的标(biāo)的，中国长城、中望(wàng)软件、中(zhōng)国软件(jiàn)等(děng)明显涨幅(fú)稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅(jǐn)是(shì)寥寥数语：“本(běn)基金严格执(zhí)行(xíng)基金合(hé)同(tóng)的配置范(fàn)围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信息技(jì)术(shù)等的(de)概念范畴(chóu)展开。一季(jì)度(dù)智联主题继续增加(jiā)了软件服务、信(xìn)息技术的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数(shù)字经济和新的信息(xī)技术应(yīng)用(yòng)展开投资。二季度，将会(huì)继续围绕(rào)信(xìn)息技术、数(shù)字经济的(de)范(fàn)畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两位一(yī)度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜(yí)斌，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧(pěng)的三(sān)位基金经(jīng)理中最年轻(qīng)者，他(tā)可谓是(shì)少(shǎo)年得志，但后(hòu)来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的(de)还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个季度重仓股只有王府井和华(huá)大(dà)九天(tiān)，而将剩余的八(bā)个席(xí)位全部(bù)更换。从最新的标的来看，这(zhè)其中(zhōng)就有近期大(dà)火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过了180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文(wén)化(huà)、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等(děng)公司(sī)，目前年内至(zhì)今(jīn)仍(réng)然体现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原(yuán)因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我(wǒ)国仍(réng)处经济结(jié)构转型(xíng)时期，我们相信(xìn)未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投(tóu)资(zī)机会，在策略上(shàng)，我们(men)已将挖(wā)掘、发(fā)现和配置基金合(hé)同(tóng)主(zhǔ)题范(fàn)围内的科技(jì)创新和受益于(yú)国(guó)民(mín)经济持续(xù)增长的消费(fèi)及原材(cái)料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名(míng)的万家(jiā)基金名(míng)将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据(jù)显示，他(tā)目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过(guò)了10％。特别是(shì)万家科技创(chuàng)新迄(qì)今(jīn)的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析他的(de)成(chéng)名作万家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一季(jì)报显示，黄(huáng)兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四季度(dù)末的兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的，目(mù)前(qián)年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交(jiāo)相辉映。对于(yú)当(dāng)季(jì)度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机(jī)器(qì)视觉和医(yī)疗器械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应地略微降(jiàng)低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件和半导体行业为主，总体风格(gé)偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半(bàn)壁(bì)江山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报来看，这(zhè)些相对低调的领(lǐng)域也(yě)开始越发受(shòu)到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基(jī)金(jīn)的明(míng)星基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过(guò)180％的融通(tōng)行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一(yī)季度没有单(dān)一标的持(chí)仓比(bǐ)例超限(xiàn)后，这一(yī)季度头三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股竟然全(quán)部超过10％的比例(lì)上限，它们分(fēn)别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽(suī)然去(qù)年下半年以(y敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步ǐ)来(lái)重仓(cāng)中(zhōng)就(jiù)没有了三(sān)一重工，但实际上(shàng)在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调(diào)仓的思(sī)路，他在(zài)季报中就表示：“本季度增加(jiā)了工程机械(xiè)、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行(xíng)业的配置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向周期价值(zhí)，同时(shí)保持了科技、消费(fèi)敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步板块的适度(dù)配置。组(zǔ)合(hé)结构主(zhǔ)要(yào)围绕国(guó)内经济稳增长的主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集中(zhōng)在(zài)优质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期(qī)装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装(zhuāng)年报的十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内(nèi)以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的(de)产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的(de)长城(chéng)科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间(jiān)最长的长城新兴产业(yè)为(wèi)例(lì)，可以看到一季度(dù)与众不(bù)同的一点是，消费电子(zi)赛道股票在其中占据明显的数量优势。具(jù)体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包括华测导航、东山(shān)精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的大范(fàn)畴中(zhōng)，也就(jiù)是说其占(zhàn)据(jù)了十(shí)大(dà)重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释(shì)了看好(hǎo)的原因：“预期(qī)今年下半年(nián)或明(míng)年，消(xiāo)费电子会(huì)有一个触底回升的过程。如(rú)果叠加在汽车产(chǎn)业链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能对收入利润拉动更(gèng)大。消费电子的复(fù)苏可能只是一个周期的因素(sù)。”而(ér)种(zhǒng)种因素(sù)显示，目前(qián)该板块去(qù)库存(cún)可能也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或(huò)是行业复苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可(kě)忽视的一(yī)环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大(dà)主(zhǔ)阵营“新(xīn)半(bàn)军”中(zhōng)的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽(suī)然很难(nán)有(yǒu)持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五会(huì)有亮眼的(de)输出，而(ér)华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工安全混合为例，实际上(shàng)一季度他仅在(zài)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是用昊华科技替代(dài)了上一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的所属细(xì)分来看，明显中(zhōng)航系(xì)乃至航空(kōng)航(háng)天赛(sài)道占(zhàn)据优势。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的高端(duān)装备(bèi)龙头乃(nǎi)至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步(bù)对(duì)照两只军工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重(zhòng)叠的公(gōng)司有八家，惟二的(de)区别是高端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超导替(tì)代了前者中的(de)钢研(yán)高纳和昊华科(kē)技。

　　他(tā)在(zài)季报(bào)中的阐(chǎn)述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性的产业趋(qū)势和(hé)高(gāo)增(zēng)长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建从(cóng)2023年(nián)全年维度(dù)在(zài)高(gāo)确定(dìng)性的(de)航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航天导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备(bèi)平(píng)台型企(qǐ)业以及技术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步