总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗px;'>再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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