A股“股王”之争进入(rù)白热化阶段，中国移动股价周中创历史新高，一度从独占(zhàn)A股市值榜首近3年的茅(máo)台手中(zhōng)抢下(xià)“A股之王”的光环，引发(fā)市场热议。截至周五收盘，茅台(tái)最终以微弱优势反超，但(dàn)地位已岌岌可危。值得注(zhù)意的是，因中国(guó)移动(dòng)在A+H两地上市，若(ruò)按(àn)其A股股本计算(suàn)则不过(guò)是一场计算上(shàng)的乌龙，但若均(jūn)按照A股股(gǔ)价等数据计算(suàn)，则其总市值一(yī)度(dù)达(dá)2.19万亿元，超(chāo)越茅台成(chéng)为“市(shì)值(zhí)王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间看，在数字(zì)经济(jì)、信创、中特估、人工智能等一系列热点(diǎn)催(cuī)化(huà)下，中国(guó)移动今年股价累计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自(zì)去年上市以来(lái)最近(jìn)一年股价(jià)累计(jì)最大(dà)涨幅(fú)接近翻倍，而茅(máo)台股价(jià)则几乎(hū)仅在原地踏(tà)步。有(yǒu)市场人士认为，中国移(yí)动(dòng)和茅台这场股(gǔ)王(wáng)宝座的争夺(duó)可(kě)能揭示着A股未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启(qǐ)示录(lù)：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代带来预备(bèi)新股(gǔ)王

　　A股总(zǒng)市值榜首之争，向来是市场关注焦点，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)来看，最近十多(duō)年来股王(wáng)变(biàn)迁(qiān)的背(bèi)后(hòu)似乎也反(fǎn)应着国内经济趋势和产业价(jià)值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国(guó)石油(yóu)登陆(lù)A股(gǔ)时，市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)8万亿人(rén)民(mín)币。不(bù)仅稳居A股第一，甚(shèn)至(zhì)登(dēng)顶全球资本市场(chǎng)市(shì)值之首，得(dé)益(yì)于(yú)当时基建(jiàn)大发展时期，中石油在(zài)股(gǔ)王(wáng)的位置上(shàng)稳坐了八(bā)年(nián)，直到2015年工商(shāng)银(yín)行依托当年互联网金融(róng)牛(niú)市成为(wèi)新(xīn)锐股王。再后来，随着(zhe)我(wǒ)国在2018年进入消费牛市，开启了此后三年的消费白马股(gǔ)大牛市(shì)，也成就了如今贵州茅台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公众(zhòng)号市(shì)值观察(chá)4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽(suī)然茅台仍一直稳稳领跑，但在(zài)高(gāo)端(duān)白(bái)酒(jiǔ)的高估(gū)值泡沫(mò)下，以及今(jīn)年(nián)春节后白酒行业的终端(duān)动销(xiāo)几乎并未(wèi)达到预(yù)期，整个白酒(jiǔ)板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中(zhōng)国移动的突然崛起更是开(kāi)始对(duì)其(qí)王位发(fā)出(chū)了挑战。

　　市场分(fēn)析指(zhǐ)出，中(zhōng)国移动一度超越(yuè)贵州茅台市值这一历史性事件背后(hòu)，除了离不开国家政(zhèng)策(cè)持续推进(jìn)的数字经(jīng)济，与(yǔ)最近(jìn)爆火的(de)人工智能两大概念加(jiā)持(chí)，还有来自于(yú)“中特估”这个新概(gài)念的强力催化(huà)。

　　具体来(lái)看，根(gēn)据数据显示，当前美(měi)股市值前十的上(shàng)市公司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为(wèi)科技(jì)股(gǔ)。有分析认(rèn)为(wèi)，科技进步已成提升生产力的(de)重要因素，二级(jí)市场对(duì)科(kē)技企(qǐ)业的(de)态度能(néng)一定(dìng)程度显示(shì)出科技企业(yè)的(de)竞争力强度。因(yīn)此，以(yǐ)中国移动为代表的科技(jì)股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代表的消费股似乎也(yě)预示(shì)着市(shì)场中(zhōng)的积极现象。

　　目前，在我国经济(jì)逐渐向数字(zì)化深度(dù)转(zhuǎn)型的背景下，实力强(qiáng)劲并实现(xiàn)华丽转身的(de)中国移动(dòng)，已经逐渐成引领中国经济潮(cháo)流(liú)的主力军。信达(dá)证券研报表(biǎo)示，公司作(zuò)为(wèi)国企数(shù)字经济担(dān)当，积极布局(jú)云计(jì)算(suàn)、IDC、工业互(hù)联网等创新业务(wù)，伴随(suí)算力网络的(de)进一步发展，将拉动底层(céng)云计(jì)算业(yè)务(wù)的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传(chuán)统管道运营商向数字(zì)科技领军企业加快跃迁(qiān)升级(jí)，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从估(gū)值(zhí)修复情(qíng)况来看，根据(jù)光大证券4月(yuè)15日研报(bào)显示(shì)，2022年(nián)底以来，截至4月13日，三(sān)大(dà)运(yùn)营(yíng)商股价涨幅均超过20%，其(qí)中(zhōng)中国(guó)电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为(wèi)代表的三(sān)大运(yùn)营商(shāng)板块(kuài)，借助“央企低估值+数字经济”成为率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国(guó)移动的新魔法能否打破“茅台(tái)魔咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同时，还(hái)有另一个故事引发(fā)市场热议。即很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间(jiān)以来，A股市场一直流传(chuán)着“茅台魔咒”的(de)传说家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好，即(jí)大多股(gǔ)价超过茅台的上市公(gōng)司(sī)，在风光散尽之后往往下场都不太好。本次中国移(yí)动直接在(zài)市(shì)值(zhí)上超越茅(máo)台，结果是否会(huì)不(bù)一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的(de)A股(gǔ)上市公司，有同样中字头的(de)中(zhōng)国船舶，其在2007年(nián)依托(tuō)船舶业(yè)景气度(dù)提升，股(gǔ)价(jià)超(chāo)越茅台(tái)并一度突(tū)破(pò)300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶(bó)业跌入(rù)冰(bīng)点后(hòu)极速缩水(shuǐ)至(zhì)30元(yuán)附近，至今中国(guó)船舶股(gǔ)价(jià)维持在(zài)24元左(zuǒ)右。此外，海普(pǔ)瑞、神州泰(tài)岳(yuè)、安硕信(xìn)息(xī)、中文在(zài)线、全通教育等多家公(gōng)司股价(jià)均超越茅台，但最后的(de)结果不是业绩暴雷就是(shì)股价毫无(wú)原因跌(diē)跌(diē)不休。

　　可(kě)以看(kàn)出的是，上(shàng)述(shù)公(gōng)司(sī)的陨(yǔn)落大部分主要(yào)是由(yóu)于行业(yè)景气度(dù)变化以及股市景气度无(wú)法维持。而(ér)茅台凭借其(qí)产品稀(xī)缺性以及长(zhǎng)期稳稳增长的(de)利(lì)润，最终一(yī)次次甩开这些曾(céng)经短(duǎn)暂领先者。对(duì)于一家企业股价能否持续上涨(zhǎng)以及维持高位(wèi)，市场普遍观点(diǎn)还是(shì)认为，实际需要(yào)看公司的基本(běn)面。

　　那么，一向有着“印钞机”之(zhī)称，营(yíng)收规模超茅(máo)台(tái)约7倍的中(zhōng)国移动，为什么(me)此前市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结为两(liǎng)个(gè)重(zhòng)要原(yuán)因。一(yī)方面，茅台越(yuè)卖越贵，但话费(fèi)越(yuè)交越(yuè)少。在市场(chǎng)化的作(zuò)用(yòng)下(xià)，一(yī)瓶(píng)茅(máo)台已经冲上(shàng)3000元左右的高(gāo)价，而中国(guó)移动(dòng)虽掌握(wò)着大把(bǎ)的(de)通(tōng)信(xìn)类(lèi)资源(yuán)，但作为(wèi)央企需要(yào)承担(dān)“提速(sù)降费(fèi)”的责任，也就不能(néng)无拘束地涨(zhǎng)价。另一方(fāng)面即是(shì)成本方面(miàn)的问题，中(zhōng)国移动本质作为通信基础(chǔ)设施(shī)企业，需(xū)要持续不(bù)断的建设投入(rù)，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开(kāi)支合计(jì)1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台就像一门(mén)“躺赢”的(de)生意，基本不需要如此沉重(zhòng)的资本开(kāi)支，也不需(xū)要面临追赶最新(xīn)技术的(de)焦虑。

　　因此，从(cóng)财(cái)务数据可以看出，中国移动今年一(yī)季度的营收是茅台(tái)的8倍，但净利润却差别(bié)不大，销(xiāo)售毛利率更是有着一个24%另一(yī)个92%的(de)巨大差别。

　　不(bù)过，近期来(lái)看，一系列(liè)信号表(biǎo)明(míng)中(zhōng)国移动可能正在迎来(lái)一(yī)些(xiē)变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰(fēng)期(qī)的结(jié)束(shù)，中国移(yí)动此前表示，2022年是三年投资(zī)高峰(fēng)的最后一年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年计划资本开(kāi)支1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同比下(xià)降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破1万亿(yì)元。据业(yè)内(nèi)人士测算，这意味(wèi)着(zhe)届时全年资本开支占收入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年以来的(de)新(xīn)低(dī)。

　　同时，更加重要家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好的是，随着移动互联网进入(rù)下半场，行业重心已转向产业互联网(wǎng)和智能(néng)化，中(zhōng)国移动(dòng)加速转型下正(zhèng)在抓紧(jǐn)机遇。信达证券(quàn)研报(bào)表示，中国(guó)移动数字(zì)化(huà)转型收(shōu)入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去(qù)年公司数字化转(zhuǎn)型收入对(duì)主营业务收入(rù)增量贡献达到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升(shēng)至 25.6%，成为公(gōng)司收入增长的第一驱动力。此外，公司移(yí)动云收入(rù)规(guī)模实(shí)现新跨越，去年移动云(yún)收(shōu)入达到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈(mài)入国(guó)内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好