财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部(bù)组织保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。画的作者是谁 画的作者是高鼎吗

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通画的作者是谁 画的作者是高鼎吗知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shē画的作者是谁 画的作者是高鼎吗ng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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