总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科(kē)技创新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来(lái)中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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