财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位(wèi)总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)虎门销烟发生在哪里示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风虎门销烟发生在哪里险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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