投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式(shì)的公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)一本书多重，一本书多重有一斤吗争力(lì)的公司将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xú一本书多重，一本书多重有一斤吗n)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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